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Com cada vez mais emissores de stablecoins, o lançamento da CSN pela @capmoney_ ajuda a aliviar o problema causado pela heterogeneidade de diferentes stablecoins!

cap16 de jul., 23:31
A Cap tem o orgulho de anunciar a Cap Stablecoin Network (CSN) com @PayPal USD sendo nosso parceiro de lançamento inicial.
O acordo marca um divisor de águas para o ecossistema enquanto nos preparamos para lançar o cUSD, a primeira stablecoin com garantias financeiras confiáveis.
Veja por que isso é importante:

6,86K
São necessários apenas US$ 130 milhões para ditar TODOS os @Polymarket resultados. Como isso está acontecendo? 🧵👇👇
Os resultados da votação @Polymarket foram criticados por serem propensos à manipulação várias vezes. Desta vez, uma aposta de US$ 240 milhões foi descaradamente revertida, deixando todos os apostadores corretos sem nada: em 26 de junho, @ZelenskyyUa usou um terno durante uma reunião com Trump em Haia. No entanto, o resultado final foi chocantemente "Não". A manipulação foi provavelmente por causa do oráculo de @Polymarket, @UMAprotocol, cujos principais interessados se recusaram a aceitar a perda e manipularam o resultado da votação.
@UMAprotocol, operando em um mecanismo de Proof-of-Stake (PoS), determina os resultados com base apenas na escolha dos maiores stakers. Assim, as principais partes interessadas podem controlar totalmente o resultado. E devido ao mecanismo de corte PoS da UMA, os stakers menores, sob pressão exercida pelos principais players, são forçados a votar com eles. Caso contrário, se seus votos não "se alinharem com os fatos", eles enfrentarão penalidades. O staking intersubjetivo de @eigenlayer pode ajudar nessa questão?
Na verdade, o valor de mercado da UMA é de apenas ~ US$ 130 milhões, o que significa que as apostas da Polymarket, no valor de dezenas ou centenas de bilhões, dependem inteiramente desse sistema PoS de US$ 130 milhões. Isso é totalmente desproporcional: controlar o UMA pode essencialmente ditar o resultado do @Polymarket e, mais improvável, os principais stakeholders da @UMAprotocol detêm até 95% dos tokens!

9,18K
O acompanhamento da exploração de US$ 42 milhões @GMX_IO pode ter forte contraste com a exploração de US$ 223 milhões de @CetusProtocol, onde US$ 162 milhões de fundos roubados foram recuperados.
Se a maior parte dos US$ 42 milhões não puder ser recuperada, é uma boa questão se deve haver comprometimento da descentralização para a segurança.
10,61K
O Erebor Bank, destinado a preencher o vazio deixado pelo colapso do Silicon Valley Bank (SVB), é apoiado por chads:
- @peterthiel (autoexplicativo)
- @PalmerLuckey: o cofundador da @anduriltech (tecnologia de defesa) e @oculus (adquirida pela @Meta)
- Joe Lonsdale: co-fundador da Palantir
Será administrado pela equipe de liderança:
- @JacobHirshman: ex-conselheiro de @circle
- Owen Rapaport: cofundador da Argus (empresa de software) e CEO da Aer Compliance, com experiência em tecnologia e conformidade
- Mike Hagedorn: ex-vice-presidente do SVB
É para atender a setores de alto crescimento e alto risco que os bancos tradicionais geralmente evitam devido a restrições regulatórias. O nome Erebor é inspirado na "Montanha Solitária" de O Senhor dos Anéis, de J.R.R. Tolkien, um nome consistente com o estilo de outros empreendimentos inspirados em Tolkien apoiados por Thiel (por exemplo, Palantir, Anduril). A dinâmica está ficando mais interessante aqui.
1,43K
Eu não posso concordar mais com isso. Simplesmente tokenizar ações não é difícil. Inicializar liquidez suficiente para facilitar a negociação em escala global é. O protocolo espelho fez isso antes (se você é um veterano do DeFi, saberá); @SNX_Exchange fez isso muito antes. Todos eles falharam por um motivo principal, entre outros: falta de quantidade significativa de liquidez.
(Apenas uma pequena nota: não acho que durante os fins de semana haja necessidade de formadores de mercado ativos para manter o preço, a menos que eles pensem que essa é a única maneira de aumentar a liquidez - a propósito, é também por isso que o AMM é tão poderoso: MMs profissionais são avessos ao risco e não podem ser confiáveis se você quiser inicializar a liquidez de alguns pares do zero, mas os AMMs poderiam fazer um trabalho melhor.)

Rob Hadick >|<1 de jul., 20:02
Eu sei que todo mundo está realmente empolgado com o anúncio do Robinhood e com as ações tokenizadas, e não para ser um urso, mas a conversa parece carecer de muitas nuances. Eu sou um touro de longo prazo, mas espero que as expectativas de curto prazo sejam muito altas. Então, vamos dar uma olhada crítica.
Então, como esses produtos realmente funcionam? Usando xStocks como exemplo (e parece ser assim que o produto HOOD também funcionará), você tem um SPV de Jersey que é regulamentado em Lichtenstein. Para cunhar/resgatar, você precisa ser KYC com a Kraken (e em breve outras exchanges) e esse token dá a qualquer detentor que KYCs o direito legal de resgatar o valor em dinheiro de seu token de patrimônio ao preço OFFCHAIN (não o que ele negocia na cadeia). Os dividendos são reinvestidos em espécie / o token não é realocado e os direitos de voto vão para o SPV. Depois de ter o token, você pode enviá-lo para qualquer carteira / usá-lo em defi / etc.
Notavelmente, quando você cunha o token, o SPV vai e adquire a ação como garantia. Eles só podem (principalmente) adquirir ações durante o horário de mercado. Portanto, todas as negociações após o expediente / fim de semana exigirão que um formador de mercado mantenha o risco de preço (o que será muito difícil ou impossível de proteger) até que eles possam cunhar / resgatar - mas mesmo assim as taxas de resgate estão em um nível bastante alto (para os padrões MM) 25bps. Também é verdade que há muito risco regulatório para qualquer protocolo defi e formador de mercado que pode acabar atendendo a um usuário dos EUA que compra isso onchain (muito mais do que suas outras moedas).
Isso significa algumas coisas importantes, o mais importante - os formadores de mercado, porque eles terão que assumir grandes quantidades de risco de preço de fim de semana e após o expediente, terão que estourar spreads que tornarão a negociação dessas coisas fora do horário de mercado insustentável para a maioria dos traders e empresas profissionais. Essas empresas provavelmente também puxarão liquidez em tempos de estresse do mercado nos fins de semana e após o expediente. O que, se essas coisas permearem os empréstimos e derivativos defi, criará um grande risco de liquidação em cascata. Além disso, como você só tem direito legal ao valor em dinheiro do preço offchain menos o resgate de 25bps, você verá uma rápida convergência de volta ao preço offchain quando os mercados de ações abrirem. Isso significa que quando as pessoas compram em momentos de baixa euforia de liquidez nos fins de semana/após o expediente, mas o mercado de ações abre abaixo do que os compradores de tokens esperavam, você verá perdas rápidas e rápidas na abertura, que serão geradas principalmente pelo varejo (também potencialmente ganhos, mas menos prováveis devido a atores sofisticados).
Funcionalmente, isso significa que esses não são bons produtos. Eles absolutamente servem a um caso de uso em termos de fornecer acesso a mercados mal atendidos. Isso inclui traders nativos de criptomoedas que não querem kyc/aml (por qualquer motivo) em uma corretora. Também facilidade de transferência, ações fracionadas e melhor conciliação. Mas apenas para um pequeno subconjunto de varejo. Eles não podem atender a um mercado de ações sofisticado, real e global. E eles provavelmente nem atenderão às necessidades dos traders profissionais de criptomoedas que sabem que podem obter preços significativamente melhores e menos riscos em outros lugares. Isso será especialmente verdadeiro nos fins de semana (depois do expediente, um pouco mais fácil de descobrir) e onchain vs. em Cefi.
A longo prazo, à medida que os mercados primários entram na cadeia, a mobilidade de garantias se move para produtos tokenizados e os compradores tradicionais podem consertar suas pilhas de tecnologia (bastante desatualizadas), você verá as ações se moverem em tamanho real onchain e a liquidez aumentar drasticamente. Haverá muitas manchetes, mas esses produtos existentes provavelmente serão uma lombada decepcionante na trajetória em que estamos.
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Por que alguém pode negociar ações tokenizadas por @xStocksFi, SEM KYC? Talvez seja porque @BackedFi só permite que as partes KYC façam o resgate de ações subjacentes, e é por isso que não há problema em negociar ações tokenizadas, pois não temos acesso ao subjacente sem KYC.
Estou correto @xStocksFi & @BackedFi??
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Uma diferença fundamental entre @krakenfx
@xStocksFi e @RobinhoodApp é a descoberta de preços de ações tokenizadas. No primeiro, eles são emitidos como tokens SPL no @Solana. Cada produto tokenizado @xStocksFi é lastreado 1:1 por ações reais detidas pela @BackedFi, garantindo um vínculo direto com o ativo subjacente, oferecendo a opção de resgate, onde os investidores podem resgatar tokens pelo equivalente em dinheiro dos títulos subjacentes, o que permite a arbitragem, pois os traders podem comprar tokens de ações e resgatá-los pelo valor em dinheiro quando o preço do token cair abaixo do preço real das ações (significativamente), ou vice-versa.
Comparativamente, as 200 ações tokenizadas da @RobinhoodApp inicialmente voltadas para usuários europeus. Ao contrário do @krakenfx, as ações tokenizadas da Robinhood só podem ser negociadas exclusivamente em seu aplicativo. Parece que eles controlam o processo de descoberta de preços definindo preços com base nos preços reais das ações, atuando como intermediários. Esses tokens, por outro lado, podem ser melhor descritos como derivativos rastreados no blockchain que seguem os preços tradicionais de ações e ETFs. É provável que Robinhood use dados de mercado em tempo real para determinar os preços de compra e venda, garantindo que eles reflitam o valor do ativo subjacente. Essa abordagem centralizada significa que a descoberta de preços é facilitada pela plataforma da Robinhood, com negociações ocorrendo 24 horas por dia, 5 dias por semana, de segunda a sexta-feira
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Eu só me pergunto, para @RobinhoodApp e @xStocksFi de @krakenfx, os usuários são obrigados a fazer KYC para ter acesso à negociação de ações tokenizadas? Em caso afirmativo, qual é o sentido de atender apenas os usuários existentes que têm acesso? Se não, por quê? O que torna possível contornar a exigência legal atual?
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