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Avec de plus en plus d'émetteurs de stablecoins, le lancement de CSN par @capmoney_ aide à atténuer le problème causé par l'hétérogénéité des différents stablecoins !

cap16 juil., 23:31
Cap est fier d'annoncer le Cap Stablecoin Network (CSN) avec @PayPal USD comme notre partenaire de lancement initial.
Cet accord marque un moment décisif pour l'écosystème alors que nous nous préparons à lancer cUSD, le premier stablecoin avec des garanties financières crédibles.
Voici pourquoi cela compte :

6,82K
Il ne faut que 130 millions de dollars pour dicter TOUS les résultats de @Polymarket. Comment cela se fait-il ? 🧵👇👇
Les résultats de vote de @Polymarket ont été critiqués à plusieurs reprises pour leur vulnérabilité à la manipulation. Cette fois, un pari de 240 millions de dollars a été ouvertement annulé, laissant tous les parieurs corrects sans rien : le 26 juin, @ZelenskyyUa portait un costume lors d'une réunion avec Trump à La Haye. Pourtant, le résultat final était choquant : "Non". La manipulation était probablement due à l'oracle de @Polymarket, @UMAprotocol, dont les principaux acteurs ont refusé d'accepter la perte et ont manipulé le résultat du vote.
@UMAprotocol, fonctionnant sur un mécanisme de Proof-of-Stake (PoS), détermine les résultats uniquement en fonction du choix des plus grands stakers. Ainsi, les principaux acteurs peuvent contrôler entièrement le résultat. Et en raison du mécanisme de slashing de PoS d'UMA, les petits stakers, sous la pression exercée par les grands acteurs, sont contraints de voter avec eux. Sinon, si leurs votes ne "s'alignent pas avec les faits", ils risquent des pénalités. Le staking intersubjectif de @eigenlayer peut-il aider à résoudre ce problème ?
En fait, la capitalisation boursière d'UMA n'est que d'environ 130 millions de dollars, ce qui signifie que les paris de Polymarket, d'une valeur de dizaines ou de centaines de milliards, dépendent entièrement de ce système PoS de 130 millions de dollars. C'est totalement disproportionné : contrôler UMA peut essentiellement dicter le résultat de @Polymarket, et plus important encore, les principaux acteurs de @UMAprotocol détiennent jusqu'à 95 % des tokens !

9,16K
Le suivi de l'exploitation de 42 millions de dollars @GMX_IO peut avoir un contraste marqué avec l'exploitation de 223 millions de dollars de @CetusProtocol où 162 millions de dollars de fonds volés ont été récupérés.
Si la plupart des 42 millions de dollars ne peuvent pas être récupérés, il est légitime de se demander s'il devrait y avoir un compromis sur la décentralisation pour la sécurité.
10,57K
Erebor Bank, visant à combler le vide laissé par l'effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB), est soutenu par des chads :
- @peterthiel (auto-explicatif)
- @PalmerLuckey : le co-fondateur de @anduriltech (technologie de défense) et @oculus (acquis par @Meta)
- Joe Lonsdale : co-fondateur de Palantir
Il sera dirigé par l'équipe de direction :
- @JacobHirshman : ancien conseiller de @circle
- Owen Rapaport : co-fondateur d'Argus (entreprise de logiciels) et PDG d'Aer Compliance, avec une expérience dans la technologie et la conformité
- Mike Hagedorn : ancien VP chez SVB
Il est destiné à servir des secteurs à forte croissance et à haut risque que les banques traditionnelles évitent souvent en raison de contraintes réglementaires. Le nom Erebor est inspiré de la "Montagne Solitaire" du Seigneur des Anneaux de J.R.R. Tolkien, un nom cohérent avec le style d'autres entreprises inspirées de Tolkien soutenues par Thiel (par exemple, Palantir, Anduril). La dynamique devient ici de plus en plus intéressante.
1,41K
Je ne peux pas être plus d'accord avec cela. Il n'est pas difficile de tokeniser des actions. Ce qui est difficile, c'est de créer suffisamment de liquidité pour faciliter le trading à l'échelle mondiale. Le protocole Mirror l'a fait auparavant (si vous êtes un vétéran de la DeFi, vous le savez) ; @SNX_Exchange l'a également fait bien plus tôt. Ils ont tous échoué pour une raison principale, entre autres : le manque d'une quantité significative de liquidité.
(Une petite note : je ne pense pas que pendant les week-ends, il soit nécessaire d'avoir des market makers actifs pour maintenir le prix, à moins qu'ils ne pensent que c'est le seul moyen de créer de la liquidité - d'ailleurs, c'est aussi pourquoi les AMM sont si puissants : les MMs professionnels sont averses au risque et ne peuvent pas être comptés si vous souhaitez créer de la liquidité pour certaines paires à partir de zéro, mais les AMMs pourraient faire un meilleur travail.)

Rob Hadick >|<1 juil., 20:02
Je sais que tout le monde est vraiment enthousiaste à propos de l'annonce de Robinhood et des actions tokenisées, et je ne veux pas être pessimiste, mais la conversation semble manquer de beaucoup de nuances. Je suis un optimiste à long terme, mais je m'attends à ce que les attentes à court terme soient BEAUCOUP trop élevées. Alors, examinons cela de manière critique.
Alors, comment ces produits fonctionnent-ils réellement ? En prenant xStocks comme exemple (et cela semble être à peu près comme cela que le produit HOOD fonctionnera aussi), vous avez un SPV basé à Jersey qui est réglementé au Liechtenstein. Pour frapper/récupérer, vous devez être KYC avec Kraken (et bientôt d'autres échanges) et ce token donne à tout détenteur qui a effectué le KYC le droit légal de récupérer la valeur en espèces de son token d'équité au prix OFFCHAIN (pas celui auquel il se négocie sur la chaîne). Les dividendes sont réinvestis en nature / le token ne se réajuste pas et les droits de vote vont au SPV. Une fois que vous avez le token, vous pouvez l'envoyer à n'importe quel portefeuille / l'utiliser dans le defi / etc.
Notamment, lorsque vous frappez le token, le SPV va alors acquérir l'action en tant que garantie. Ils peuvent (principalement) n'acquérir des actions que pendant les heures de marché. Donc, tout le trading après les heures et le week-end nécessitera un market maker pour supporter le risque de prix (ce qui sera très difficile ou impossible à couvrir) jusqu'à ce qu'ils puissent frapper/récupérer - mais même alors, les frais de récupération sont assez élevés (pour les normes des MM) à 25 points de base. Il est également vrai qu'il y a beaucoup de risques réglementaires pour tout protocole defi et market maker qui pourrait finir par servir un utilisateur américain qui achète cela sur la chaîne (bien plus que vos autres pièces).
Cela signifie quelques choses importantes, le plus important étant - Les market makers, parce qu'ils devront prendre d'énormes risques de prix le week-end et après les heures, devront élargir les spreads, ce qui rendra le trading de ces choses en dehors des heures de marché insoutenable pour la plupart des traders professionnels et des entreprises. Ces entreprises vont également, probablement, retirer de la liquidité en période de stress sur le marché le week-end et après les heures. Ce qui, si ces choses pénètrent dans le prêt defi et les dérivés, créera un risque de liquidation en cascade majeur. De plus, parce que vous n'avez que le droit légal à la valeur en espèces du prix offchain moins 25 points de base de récupération, vous verrez une convergence rapide vers le prix offchain lorsque les marchés d'actions ouvriront. Cela signifie que lorsque les gens achètent en période d'euphorie de faible liquidité le week-end/après les heures, mais que le marché des actions ouvre ensuite plus bas que ce que les acheteurs de tokens attendaient, vous verrez des pertes rapides à l'ouverture qui seront principalement supportées par le retail (également potentiellement des gains, mais moins probables en raison d'acteurs sophistiqués).
Fonctionnellement, cela signifie que ces produits ne sont tout simplement pas bons. Ils servent absolument un cas d'utilisation en termes de fourniture d'accès à des marchés autrement mal desservis. Cela inclut les traders natifs de crypto qui ne veulent pas faire de KYC/AML (pour une raison quelconque) dans un courtage. De plus, la facilité de transfert, les actions fractionnées et une meilleure réconciliation. Mais seulement pour un petit sous-ensemble de retail. Ils ne peuvent pas servir un marché d'actions sophistiqué, réel et mondial. Et ils ne serviront probablement même pas les besoins des traders crypto professionnels qui savent qu'ils peuvent obtenir des prix nettement meilleurs et moins de risques ailleurs. Cela sera particulièrement vrai le week-end (après les heures un peu plus facile à comprendre) et sur la chaîne par rapport à Cefi.
À long terme, à mesure que les marchés primaires passent sur la chaîne, la mobilité des garanties se déplace vers des produits tokenisés, et que les preneurs traditionnels peuvent mettre à jour leurs (technologies assez obsolètes), vous verrez des actions se déplacer en taille réelle sur la chaîne et la liquidité augmenter considérablement. Il y aura beaucoup de gros titres, mais ces produits existants vont probablement être un ralentissement décevant dans la trajectoire sur laquelle nous sommes.
5,38K
Pourquoi tout le monde peut-il échanger des actions tokenisées via @xStocksFi, SANS KYC ? Peut-être est-ce parce que @BackedFi n'autorise que les parties ayant effectué le KYC à procéder à la rédemption des actions sous-jacentes, et c'est pourquoi il est acceptable d'échanger des actions tokenisées, car nous n'avons pas accès aux sous-jacentes sans KYC.
Ai-je raison @xStocksFi et @BackedFi ??
1,1K
Une différence clé entre @krakenfx, @xStocksFi et @RobinhoodApp est la découverte des prix des actions tokenisées. Dans le premier cas, elles sont émises sous forme de tokens SPL sur @Solana. Chaque produit tokenisé de @xStocksFi est soutenu 1:1 par des actions réelles détenues par @BackedFi, garantissant un lien direct avec l'actif sous-jacent en offrant l'option de rachat, où les investisseurs peuvent échanger des tokens contre l'équivalent en espèces des titres sous-jacents, ce qui permet l'arbitrage, car les traders peuvent acheter des tokens d'actions et les échanger contre la valeur en espèces lorsque le prix du token tombe en dessous du prix réel de l'action (de manière significative), ou vice versa.
En comparaison, les 200 actions tokenisées de @RobinhoodApp ciblent initialement les utilisateurs européens. Contrairement à @krakenfx, les actions tokenisées de Robinhood ne peuvent être échangées exclusivement que dans leur application. Il semble qu'ils contrôlent le processus de découverte des prix en fixant les prix en fonction des prix réels des actions, agissant en tant qu'intermédiaire. Ces tokens, en revanche, peuvent être mieux décrits comme des dérivés suivis sur la blockchain qui suivent les prix des actions traditionnelles et des ETF. Robinhood est probablement susceptible d'utiliser des données de marché en temps réel pour déterminer les prix d'achat et de vente, garantissant qu'ils reflètent la valeur de l'actif sous-jacent. Cette approche centralisée signifie que la découverte des prix est facilitée par la plateforme de Robinhood, avec des échanges se produisant 24/5, du lundi au vendredi.
5,26K
Je me demande simplement, pour à la fois @RobinhoodApp et @krakenfx’s @xStocksFi, les utilisateurs doivent-ils faire un KYC pour avoir accès au trading d'actions tokenisées ? Si oui, quel est l'intérêt de ne servir que les utilisateurs existants qui ont accès ? Si non, pourquoi ? Qu'est-ce qui permet de contourner l'exigence légale actuelle ?
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