Krypto ist nur eine Version des gleichen Handels, immer wieder, doch die Menschen, die im Markt bleiben, haben das im Allgemeinen nicht gewürdigt. Stattdessen wenden sie sich vom alten Handel ab, vergessen ihn und durchlaufen den gleichen Entdeckungsprozess erneut. Der Handel ganz einfach: 1. Eine neue Struktur der finanziellen Ingenieurwissenschaft entsteht 2. Sie zieht genug Kapital an, um zu rechtfertigen, dass Menschen sie kopieren 3. Die Strategie funktioniert gut mit zunehmender Teilnahme, bis sie vollständig gesättigt ist 4. Die Strategie hört auf, zu funktionieren, das gesamte Strategiekomplex bricht zusammen Die Prämisse, dass jemand eine Box erstellen kann, einen Dollar in die Box steckt und dann ein öffentliches Instrument für die Box auflistet, das über 1 $ gehandelt wird, ist unsinnig. Das soll nicht heißen, dass es nicht passieren kann, nur in einem reifen Zustand existiert der Handel nicht. Was passiert also, wenn ein Instrument (MSTR) für lange Zeit mit einem Aufschlag gehandelt wird? Es lädt eine Million Nachahmer ein. Diese Nachahmer handeln mit einem Aufschlag, weil 1. Insider gesperrt sind 2. es spekulatives Interesse am Handel mit dem Instrument gibt. Wenn ein Treasury-Unternehmen zunächst +/- 50 % vom NAV abweicht, wird das Management beginnen, um diese Schlüsselwerte zu handeln, was aus einer spieltheoretischen Perspektive rechtfertigt, dass ein Händler die gleichen Geschäfte tätigt, jedoch innerhalb eines engeren Rahmens. Im Laufe der Zeit, aufgrund dieses + Verkaufs von Instrumenten, die dieses Gamma-Scalping besser erleichtern, komprimiert sich die Volatilität um den NAV und das Spiel stirbt. Es ist nicht schwierig, dieses Spiel zu verstehen oder zu modellieren, wie es in der Reife funktioniert. Die einzige Frage ist, wie lange es dauert, dorthin zu gelangen und ob es unterwegs Geld zu verdienen gibt.