Tôi cần làm rõ một điều quan trọng liên quan đến tranh cãi JPOW. Năm ngoái, cho đến tháng 5, các số liệu NFP đã tăng cao (> 118 K trong 14 tháng liên tiếp), sau đó tháng 6, tháng 7 và tháng 8 đều ghi nhận < 100 K và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.2% 1/3

Vào thời điểm đó, nỗi lo về tăng trưởng đã dẫn đến sự sụt giảm rõ rệt trong lãi suất dài hạn (lãi suất US10s giảm 90 điểm cơ bản). Nhiều người quan trọng bắt đầu lo lắng rằng Fed đang bị tụt lại phía sau trong việc đối phó với sự suy giảm của thị trường lao động. FOMC đã chia sẻ nỗi đau từ nỗi lo về tăng trưởng.

Đây là bối cảnh cho việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Thật đúng là việc cắt giảm này mang một cái nhìn thiên lệch về chính trị (tôi là một trong những người đầu tiên nói điều đó). Nhưng không có cách nào đây là một quyết định có động cơ chính trị. Sự thật là rất rõ ràng. 3/3