Devo chiarire qualcosa di importante riguardo alla controversia JPOW. L'anno scorso, fino a maggio, i dati NFP erano in forte crescita (> 118 K per 14 mesi consecutivi), poi a giugno, luglio e agosto sono stati tutti inferiori a 100 K e il tasso di disoccupazione è schizzato al 4,2%. 1/3
In quel momento, quella paura di crescita portò a un marcato calo dei tassi a lungo termine (i US10 sono scesi di 90 punti base). Molte persone importanti iniziarono a preoccuparsi che la Fed stesse rimanendo un po' indietro rispetto al deterioramento del mercato del lavoro. Il FOMC condivideva quell'angoscia per la paura di crescita. 2/3
Questo era lo sfondo per il taglio dei tassi di 50 punti base di settembre. È vero che questo taglio ha portato a una cattiva percezione politica (ero tra i primi a dirlo). Ma in nessun modo si è trattato di una decisione motivata politicamente. Il quadro dei fatti è molto chiaro. 3/3
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