أحتاج إلى وضع الرقم القياسي نظيفا بشأن شيء مهم حول الجدل حول JPOW. في العام الماضي حتى مايو ، كانت مطبوعات NFP ساخنة (> 118 كلفن لمدة 14 شهرا متتاليا) ، ثم يونيو ويوليو وأغسطس ، < 100 K و UR ، ارتفعت إلى 4.2٪ 1/3

في ذلك الوقت ، أدى هذا الخوف من النمو إلى انخفاض ملحوظ في أسعار الفائدة الطويلة (انخفضت 10 دولارات أمريكية بمقدار 90 نقطة أساس). بدأ العديد من الأشخاص المهمين يشعرون بالقلق من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يتخلف قليلا عن منحنى تدهور سوق العمل. شاركت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في معاناة النمو. 2/3

كانت هذه هي الخلفية لخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. صحيح أن هذا الخفض حمل بصريات تحيز سياسي سيئة (كنت من بين أول من قال ذلك). لكن لم يكن هذا بأي حال من الأحوال قرارا بدوافع سياسية. نمط الحقيقة واضح جدا. 3/3