Eftersom alla pratar om tokeniserade aktier kan jag bara uppmuntra dig att läsa detta dokument av @CampbellJAustin och @TuongvyLe12 om "Crypto och utvecklingen av kapitalmarknaderna". Som någon som byggt i skärningspunkten mellan krypto och tradfi i många år på @FairmintCo, kan jag säga att detta är en av de bästa artiklarna som någonsin publicerats i ämnet. Alla pratar om att "tokenisera värdepapper" men få förstår verkligen att krypto fixar marknadens rörmokeri, inte bara tillgångarna! En tråd ...

De kapitalmarknader vi känner till idag var aldrig utformade för effektivitet. De gick samman på 1970-talet för att lösa den "papperskris" som orsakades av papperscertifikat och kaos i backoffice.

För att åtgärda kaoset skapade tillsynsmyndigheterna mellanhänder: → mäklare → clearinghus → vårdnadshavare → överföringsagenter → DTCC / NSCC / Cede & Co. Varje lager löste ett äldre problem... samtidigt som du lägger till avgifter, friktion och opacitet!

Ett av mina favoritcitat från tidningen: – Om blockchain hade funnits på 1960-talet hade hela strukturen på våra kapitalmarknader sett väldigt annorlunda ut i dag. 💯

På 70-talet föreslogs till och med en decentraliserad modell för dematerialisering av aktiecertifikat! Det kallades "Transfer Agent Depository"-modellen men sågs som en "utopisk lösning" på den tiden... Och det med rätta!

Blockchain kollapsar hela värdepappersstacken 🔥 Utförande, clearing, avveckling, förvaring: görs atomiskt i en P2P-transaktion, framtvingad av smarta kontrakt. Inga mellanhänder som söker vinst. Inga T+1-förseningar. Inget indirekt ägande.

DeFi är inte bara "alternativ finansiering". Det är bättre VVS. * Omedelbar avveckling * Transparent huvudbok * Disintermedierad åtkomst * Programmerbar överensstämmelse * Lägre systemrisk

Den centrala tesen i uppsatsen kan vara TL; DR som: "Istället för att försöka anpassa gamla regler till ny teknik behöver vi ett ramverk som bevarar blockkedjans kärnfördelar samtidigt som vi tar itu med dess unika utmaningar."

Jag älskar att de också erkände att även CEX (centraliserade kryptobörser) är en stegvis funktionsförbättring: * Användare får direkt tillgång till orderböcker (ingen mäklare behövs) * Intern avveckling är omedelbar * Uttag = verkligt ägande * 24/7 marknader

Samtidigt gäller följande för de traditionella marknaderna: * Förlitar dig fortfarande på DTCC, NSCC och "Cede & Co." * Förhindra detaljhandeln från att äga direkt * Skapa systemrisk via centrala mellanhänder * Dölj verkligt ägande och utförandekvalitet

Ett annat bra citat: "Det som var tänkt att vara ett 'mellansteg' på vägen mot ett 'certifikatlöst samhälle' blev den permanenta grunden för amerikansk värdepappersavveckling." Detta är tragedin på 1900-talets kapitalmarknader. Crypto erbjuder en återställning!

Du kan läsa hela rapporten här: Rekvisita till @TuongvyLe12 och @CampbellJAustin för ett fantastiskt dokument om vad krypto kommer att tillföra kapitalmarknaderna, jag hoppas att alla i @SECGov crypto task force läser det! CC @HesterPeirce