Deoarece toată lumea vorbește despre acțiuni tokenizate, nu pot decât să vă încurajez să citiți această lucrare de @CampbellJAustin și @TuongvyLe12 despre "Crypto și evoluția piețelor de capital". Ca cineva care construiește la intersecția dintre cripto și tradfi timp de mulți ani la @FairmintCo, pot spune că aceasta este una dintre cele mai bune lucrări publicate vreodată pe această temă. Toată lumea vorbește despre "tokenizarea titlurilor de valoare", dar puțini înțeleg cu adevărat că criptomonedele repară canalele pieței, nu doar activele! Un fir...

Piețele de capital pe care le cunoaștem astăzi nu au fost niciodată concepute pentru eficiență. Au fost amestecați împreună în anii 1970 pentru a rezolva "criza birocrației" cauzată de certificatele de acțiuni de hârtie și haosul din back-office.

Pentru a remedia haosul, autoritățile de reglementare au creat intermediari: → brokeri → centre de compensare → custozi → agenți de transfer → DTCC / NSCC / Cede & Co. Fiecare strat a rezolvat o problemă moștenită... adăugând în același timp taxe, fricțiuni și opacitate!

Unul dintre citatele mele preferate din ziar: "Dacă blockchain ar fi existat în anii 1960, întreaga structură a piețelor noastre de capital ar putea arăta foarte diferit astăzi." 💯

În anii '70, a fost propus chiar un model descentralizat de dematerializare a certificatelor de acțiuni! A fost numit modelul "Transfer Agent Depository", dar a fost văzut ca o "soluție utopică" la acea vreme... și probabil pe bună dreptate!

Blockchain prăbușește întregul pachet 🔥 de valori mobiliare Execuție, compensare, decontare, custodie: se face atomic într-o singură tranzacție P2P, impusă prin contract inteligent. Fără intermediari care caută chirii. Fără întârzieri T+1. Fără proprietate indirectă.

DeFi nu este doar "finanțare alternativă". Este o instalație sanitară mai bună. * Decontare instantanee * Registru transparent * Acces dezintermediat * Conformitate programabilă * Risc sistemic mai mic

Teza centrală a lucrării poate fi TL; DR ca: "În loc să încercăm să adaptăm vechile reguli la noile tehnologii, avem nevoie de un cadru care să păstreze beneficiile de bază ale blockchain, abordând în același timp provocările sale unice."

Îmi place că au recunoscut, de asemenea, că chiar și CEX (schimburile centralizate de criptomonede) sunt o îmbunătățire a funcției de pas: * Utilizatorii accesează direct registrele de ordine (nu este nevoie de broker) * Decontarea internă este instantanee * Retragere = proprietate reală * Piețe 24/7

Între timp, piețele tradiționale: * Încă se bazează pe DTCC, NSCC și "Cede & Co." * Împiedicați comerțul cu amănuntul să dețină direct * Crearea riscului sistemic prin intermediari centrali * Ascundeți adevărata proprietate și calitatea execuției

Un alt citat grozav: "Ceea ce trebuia să fie un "pas intermediar" pe drumul către o "societate fără certificat" a devenit baza permanentă a decontării valorilor mobiliare din SUA". Aceasta este tragedia piețelor de capital din secolul 20. Crypto oferă o resetare!

Puteți citi lucrarea completă aici: Recuzită pentru @TuongvyLe12 și @CampbellJAustin pentru o lucrare fantastică despre ceea ce vor aduce criptomonedele pe piețele de capital, sper că toată lumea de la grupul de lucru pentru criptomonede @SECGov o va citi! cc @HesterPeirce