نظرا لأن الجميع يتحدث عن الأسهم الرمزية ، لا يسعني إلا أن أشجعك على قراءة هذه الورقة من قبل @CampbellJAustin و @TuongvyLe12 حول "التشفير وتطور أسواق رأس المال". بصفتي شخصا يبني عند تقاطع التشفير والتجارة لسنوات عديدة في @FairmintCo ، يمكنني القول إن هذه واحدة من أفضل الأوراق البحثية التي تم نشرها على الإطلاق حول هذا الموضوع. يتحدث الجميع عن "ترميز الأوراق المالية" ولكن القليل منهم يفهم حقا أن العملات المشفرة تعمل على إصلاح سباكة السوق ، وليس فقط الأصول! خيط ...

أسواق رأس المال التي نعرفها اليوم لم تكن مصممة أبدا لتحقيق الكفاءة. تم جمعهم معا في السبعينيات لحل "أزمة الأعمال الورقية" الناجمة عن شهادات المخزون الورقي وفوضى المكاتب الخلفية.

لإصلاح الفوضى ، أنشأ المنظمون وسطاء: وسطاء → → غرف مقاصة → أمناء الحفظ وكلاء نقل → → DTCC / NSCC / Cede & Co. كل طبقة حلت مشكلة قديمة ... مع إضافة الرسوم والاحتكاك والتعتيم!

أحد الاقتباسات المفضلة لدي من الصحيفة: "إذا كانت blockchain موجودة في الستينيات ، فقد يبدو الهيكل الكامل لأسواق رأس المال لدينا مختلفا تماما اليوم." 💯

في السبعينيات ، تم اقتراح نموذج لامركزي لإضفاء الطابع المادي على شهادات الأسهم! كان يطلق عليه نموذج "إيداع وكيل التحويل" ولكن كان ينظر إليه على أنه "حل طوباوي" في ذلك الوقت ... وربما يكون ذلك محقا!

تقوم Blockchain بانهيار مجموعة الأوراق المالية 🔥 بأكملها التنفيذ ، المقاصة ، التسوية ، الحفظ: يتم إجراؤها ذريا في معاملة P2P واحدة ، يتم تنفيذها بموجب عقد ذكي. لا وسطاء يبحثون عن الريع. لا يوجد تأخير في T+1. لا ملكية غير مباشرة.

DeFi ليس مجرد "تمويل بديل". إنها سباكة أفضل. * تسوية فورية * دفتر الأستاذ الشفاف * الوصول غير الوسيط * الامتثال القابل للبرمجة * انخفاض المخاطر الجهازية

يمكن أن تكون الأطروحة المركزية للورقة TL. DR على النحو التالي: "بدلا من محاولة تعديل القواعد القديمة على التكنولوجيا الجديدة ، نحتاج إلى إطار عمل يحافظ على الفوائد الأساسية ل blockchain مع معالجة تحدياتها الفريدة."

أحب أنهم أدركوا أيضا أنه حتى CEX (بورصات العملات المشفرة المركزية) هي تحسين في الوظيفة: * يصل المستخدمون إلى دفاتر الطلبات مباشرة (لا حاجة إلى وسيط) * التسوية الداخلية فورية * الانسحاب = الملكية الحقيقية * أسواق 24/7

وفي الوقت نفسه ، الأسواق التقليدية: * لا تزال تعتمد على DTCC و NSCC و "Cede & Co". * منع البيع بالتجزئة من الامتلاك مباشرة * خلق مخاطر نظامية عبر الوسطاء المركزيين * إخفاء الملكية الحقيقية وجودة التنفيذ

اقتباس رائع آخر: "ما كان من المفترض أن يكون" خطوة مؤقتة "في الطريق إلى" مجتمع بلا شهادات "أصبح الأساس الدائم لتسوية الأوراق المالية الأمريكية." هذه هي مأساة أسواق رأس المال في القرن العشرين. تقدم Crypto إعادة تعيين!

يمكنك قراءة الورقة كاملا هنا: الدعائم @TuongvyLe12 و @CampbellJAustin للحصول على ورقة رائعة حول ما ستجلبه العملات المشفرة إلى أسواق رأس المال ، آمل أن يقرأها الجميع في فريق عمل التشفير @SECGov! CC @HesterPeirce