Fogo levert: -40ms blokken - De volledige potentie van Firedancer - De snelste SVM-ervaring mogelijk Dit creëert wereldklasse handelsinfrastructuur We zijn enthousiast om samen te werken met @firstset_ als validator op @FogoChain 🔥

De openbare verkoop van @PlasmaFDN via @echodotxyz is momenteel aan de gang en zal over ongeveer 6 dagen eindigen, op maandag 28 juli om 9:00 AM ET Tot nu toe is de openbare verkoop van $50 miljoen 1,17x overgecommitteerd in totaal, zelfs met 36,6% van de gereserveerde allocatie die nog niet is opgeëist. Het gemiddelde bedrag dat door gebruikers is gecommitteerd is 51x hun gereserveerde bedrag, terwijl het mediane gecommitteerde bedrag 1,8x is. Volgens de blogpost van Plasma: "Deposanten die (i) een allocatie hebben veiliggesteld tijdens de stortingsperiode en (ii) met succes zijn onboarded via Sonar, hebben recht op een XPL-allocatie tijdens de openbare verkoop en kunnen hun fondsen op elk moment tijdens het verkoopvenster committeren. Bovendien zijn overcommittments toegestaan om elke toegewezen, maar niet aangekochte XPL veilig te stellen. Aan het einde van de verkoop zal elke niet aangekochte XPL van gereserveerde allocaties proportioneel worden verkocht aan deelnemers die extra fondsen committeren, op basis van hun aandeel in de totale gecommitteerde fondsen. Om in aanmerking te komen, moet je de extra fondsen opnemen als onderdeel van je commitment tijdens het verkoopvenster. Dit mechanisme zorgt ervoor dat ongebruikte allocatie efficiënt wordt herverdeeld naar deelnemers die op lange termijn zijn afgestemd. Overgecommitteerd kapitaal zal aan de deelnemers worden teruggegeven nadat de tokenverkoop is voltooid." We voorspellen dat er een toestroom van gereserveerde allocaties zal zijn die in de laatste uren worden aangekocht, en we zullen een update plaatsen zodra de verkoop is voltooid waarin we de gegevens analyseren.

100% van de Jito Protocol-inkomsten gaat naar de DAO Jito heeft zojuist hun belangrijkste product tot nu toe onthuld, en hoewel er veel te bespreken valt vanuit productperspectief - werd er een belangrijke markt katalysator onthuld: "Jito Foundation en Jito Labs werken samen aan een JIP om *alle vergoedingen* die Jito van BAM en de Jito Block Engine verzamelt naar de DAO Treasury te leiden." Momenteel splitsen de DAO en Jito Labs een collectieve 6% commissie op fooien 50/50 (3% elk), maar dit aankomende voorstel zou dat veranderen, door alle waarde naar de DAO te leiden. Met behulp van de huidige 30, 60 en 90 dagen voortschrijdende gemiddelden, samen met het mediane dagelijkse fooienbedrag van het afgelopen jaar, annualiseert de 6% commissie op fooien naar het volgende: 30-D: $27.820.634 60-D: $25.876.009 90-D: $35.457.431 Mediaan 1-J: $39.912.695 Bovendien annualiseert de mediane wekelijkse JitoSOL-stakingsbeloning fee naar een extra $9,3 miljoen voor de DAO. Voeg interceptor toe, een minder bekend product, en de DAO kijkt naar ongeveer $45 miljoen-$50 miljoen aan jaarlijkse inkomsten voor de DAO. Het richten van 100% van de commissies op vergoedingen is bedoeld om Jito's sterkste bestaande inkomstenstroom te versterken. Over BAM: We zullen enkele diepere gedachten delen in een aankomend onderzoeksrapport, maar onze belangrijkste conclusie is dat Jito's succes altijd voortkwam uit de obsessie om de gebruikerservaring op Solana te verbeteren, en dit is voortgang in die richting. Ze namen in het verleden een controversiële beslissing om hun mempool af te schaffen, alleen om te zien dat die beslissing leidde tot een toename van activiteit op het netwerk. En terwijl het weg bewegen van een gevestigde oplossing met een dominante marktaandeel gedurfd is, geloven we dat de voortdurende wens om de algehele netwerkfunctionaliteit te verbeteren, achteraf gezien opnieuw duidelijk zal blijken voor het stimuleren van verhoogde gebruikersactiviteit. Met BAM biedt Jito protocollen een kans om efficiënter, transparanter en gedecentraliseerd block-building mogelijk te maken via plug-ins. We geloven dat dit de inkomsten zal verhogen en een nieuwe golf van waardecreatie voor alle belanghebbenden zal ontgrendelen. Samenvattend, we hebben verschillende positieve windvoordelen voor Jito op dit moment - Gestakete SOL ETF's - SubDAO op Token-Economie gefinancierd - 100% van de inkomsten gaat naar de DAO (volledige afstemming) - en nu de Block Assembly Marketplace (BAM) We zijn enthousiast om meer van onze gedachten over al deze onderwerpen te delen in ons aankomende onderzoeksrapport. Zorg ervoor dat je ons volgt en je abonneert op onze substack zodat je het als eerste kunt krijgen!

Ethena's $ENA is in de afgelopen 7 dagen met 47% gestegen, maar wat drijft de rally? Afgezien van positieve marktwind die de prijzen van crypto-activa overal doet stijgen, valt de rally van ENA op om één belangrijke reden: Speculatie over de activatie van de fee-switch. ENA is uniek, omdat de parameters voor de fee-switch al zijn vastgesteld, maar bepaalde drempels moeten worden gehaald of overschreden voor de formele activatie, waarbij sENA-houders de ontvangers van de vergoedingen zouden zijn. Deze vergoedingen worden voornamelijk gegenereerd via 10 bip mint vergoedingen op USDe, maar er bestaan ook andere inkomstenstromen voor het protocol. De parameters zijn: ✅ Circulerende voorraad USDe: $6,08 miljard (drempel: >$6 miljard) ✅ Cumulatieve protocolinkomsten: $431,31 miljoen (drempel: >$250 miljoen) ❌ CEX-adoptie: USDe CEX-adoptie: 3 (drempel: 4 van de top 5 CEX op basis van derivatenvolume) ✅ Reservefonds ≥ 1% van de USDe-voorraad ❌ sUSDe APY-spread vs benchmark: (drempel: 5,0-7,5%) Hoewel de laatste parameter nog niet binnen bereik is, zijn de huidige spreads voor sUSDe vs andere benchmarks als volgt: Spread vs AAVE USDC: 3,03% Spread vs T-Bill: 2,48% Spread vs sUSDS: 2,05% De gemiddelde 30d apy voor sUSDe is 5,59% en de huidige apy is 9,74% op het moment van schrijven. Bovendien geeft de instroom van gestaked sUSDe vs andere belangrijke benchmarks zoals Maker/Sky's sUSDS aan dat kapitaalallocators verwachten dat de spread in het voordeel van Ethena zal verbreden, zoals te zien is in de onderstaande grafiek.

ETH ETF-stromen zijn exponentieel gestegen In de afgelopen twee dagen heeft Blackrock alleen al meer dan $1 miljard aan instromen voor ETHA gezien, en houdt nu ongeveer 25 bips van de totale ETH-aanvoer namens hun klanten. De enige twee grotere entiteiten qua ETH-holdings zijn Binance en Coinbase.

Geweldig stuk van @asxn_r over @ethena_labs sUSDE is snel een cruciaal onderdeel van het DeFi-ecosysteem geworden, met $2,05 miljard (65% van de totale sUSDE) momenteel in Pendle via de sUSDE-31JUL2025-markt. De PT voor deze markt wordt ook productief gebruikt via Aave en is momenteel het 8e grootste activum op basis van het geleverde onderpand op het platform. Terwijl de top 10 leveranciers van de PT op Aave goed zijn voor 46% van het totale bedrag, neemt geen van de topleners enige niet-stabiele leenrisico's tegen hun onderpand - wat de honger en kans voor stablecoin-opbrengsten op grote schaal benadrukt. Zorg ervoor dat je het volledige rapport van ASXN leest voor een diepgaande blik op alles wat met Ethena te maken heeft.

We hebben onlangs onze gedachten gedeeld over de recente post van Adler op het Celestia-forum. De PoG is de aandachtstrekker - maar de structurele veranderingen rond de voorraad zijn de marktcatalysator. Inflatiereductie tot 0,25%, met plannen om alle REV te verbranden, zou kunnen leiden tot enkele interessante uitkomsten.

Gisteren was de grootste eendaagse instroom van USDC naar Hyperliquid, met $ 241 miljoen. Dit duwde het totale USDC-aanbod op Hyperliquid naar $ 2.9 miljard, wat betekent dat Hyperliquid nu goed is voor 73% van het totale USDC-aanbod op Arbitrum.

Doe morgen met ons mee samen met @Lukex van @satlayer om ons meest recente onderzoeksrapport over Bitcoin Restaking te bespreken en te horen waar ze allemaal op voortbouwen @babylonlabs_io!

Vorige week had ik de gelegenheid om mijn voorstel te bespreken voor Jito's token-economische model om real-time waardeopbouw naar JTO te brengen via SOL-for-JTO-epoch-veilingen. Ik heb mijn idee / voorstel nog niet gedeeld op Twitter, dus hier gaan we: Tegenwoordig genereren slechts een handvol protocollen zinvolle hoeveelheden inkomsten, en nog minder hebben een model dat de gecreëerde waarde terugleidt naar het token zelf. Met de introductie van TipRouter stuurt Jito nu een aanzienlijk bedrag aan inkomsten naar de DAO-schatkist met een opnamepercentage van 2,7% op Tips, maar die waarde wordt niet mechanisch vastgelegd in het token. Daarom stel ik een vast tarief van 2% voor op tips van TipRouter, die vervolgens per tijdperk worden geveild via een Engels veilingmechanisme. Mechanisch lijkt dit op veilingen in bundelstijl, die ook gebruik maken van de Engelse veilingmethode, waarbij de hoogste bieder aan het einde van de duur wint. Simpel gezegd, de SOL die via vergoedingen wordt geïnd, wordt geveild, met het belangrijke voorbehoud dat biedingen alleen in JTO kunnen worden geplaatst. Een uitsplitsing in de onderstaande tabel kan worden gebruikt voor aannames over hoe dit mogelijk zou kunnen uitpakken, met behulp van de huidige, 30, 60 en 90-daagse voortschrijdende gemiddelden voor Tips. Ik geloof dat dit mechanisme de volatiliteit van Fooien als inkomstenstroom zou nemen en marktkrachten zou gebruiken om waarde rechtstreeks terug te vangen in het JTO-token. Als we bijvoorbeeld kijken naar de grootste dagen van Tips ooit rond de lancering van het $TRUMP, zag SOL zelf een grotere reflexiviteit dan JTO zelf. Als dit mechanisme zou zijn geïmplementeerd tijdens die tijdperken rond de grootste dag van Tips die Jito ooit heeft gezien, zou dit hebben geleid tot 4 opeenvolgende tijdperken van $ 500k + SOL<>JTO-veilingen. En gedurende een jaar van tijdperken zou het ertoe hebben geleid dat $ 21 miljoen aan JTO werd gebruikt om SOL van het protocol te kopen. Bij het analyseren van de CEX-float, evenals de onchain-liquiditeit, doet dit me geloven dat dit een materiële impact had kunnen hebben op JTO gezien de huidige marktstructuur. (Details over float + liquiditeit te vinden op forum post) Hoewel dit op het eerste gezicht misschien een ietwat complexe optie lijkt, denk ik dat de markt de ultieme scheidsrechter is over complexiteit - orde scheppen in de chaos. Dit is een mechanisme waarvan ik denk dat het de marktvraag naar JTO in elk tijdperk consequent zou stimuleren, in een reflex op het aantal tips dat in die periode werd gezien. De DAO + Foundation heeft al een aanzienlijk deel van de tokens, en ik denk dat dit zou helpen om de markt voor JTO verder in het nauw te drijven - waardoor een betere controle over token-emissieprogramma's mogelijk wordt. Het einddoel is natuurlijk om het protocol verder te laten groeien, en met de volledige LST-penetratiegraad van Solana nog steeds rond de 10% en jitoSOL met een marktaandeel van 40%, is het spel nog lang niet voorbij. Aangezien alle groeiprikkels in JTO worden uitgedrukt, zou dit soort real-time mechanisme voor het vastleggen van waarde een synergetisch vliegwiel kunnen creëren waarbij, als de prijs van JTO stijgt, de prikkels voor verschillende producten om te groeien in dollars toenemen, waardoor Jito's meerdere vormen van bestaande inkomstenstromen worden versterkt. Daarnaast zijn er tal van andere producten die Jito zou kunnen lanceren, waarvan er vele in hetzelfde gesprek hieronder zijn besproken. Over het algemeen denk ik dat Jito's monopolie op de MEV-toeleveringsketen het vandaag de dag ongelooflijk waardevol maakt, en dit zal waarschijnlijk in de nabije toekomst de belangrijkste inkomstenbron blijven. Daarom is het ook belangrijk dat de waarde die Jito creëert, wordt vastgelegd en teruggekoppeld in de tokenprijs om de groeivooruitzichten van Jito te versterken, waar ze zich ook voordoen - of het nu gaat om fusies en overnames, nieuwe productlanceringen, enz. Over het algemeen was dit een geweldige discussie samen met enkele collega-afgevaardigden en investeerders in de ruimte, ik raad ten zeerste aan om naar alle naar voren gebrachte ideeën te luisteren EN de samenvatting op het Jito-forum te lezen, samen met de volledige berichten die daar te vinden zijn. Ook als je gedachten of feedback hebt over Jito's toekomst, moedig ik je aan om ze te delen. Maar ik laat het hierbij laten: Als we willen dat DeFi-tokens van hoge kwaliteit daadwerkelijk beter presteren dan "bèta" voor de activa van het native netwerk, dan is het realtime vastleggen van waarde voor het token een must.