La vente publique de @PlasmaFDN via @echodotxyz est actuellement en cours et se terminera dans environ 6 jours, le lundi 28 juillet à 9h00 ET. Jusqu'à présent, la vente publique de 50 millions de dollars est sur-commise à 1,17x au total, même avec 36,6 % de l'allocation réservée restant non réclamée. Le montant moyen engagé par les utilisateurs est de 51x leur montant réservé, tandis que le montant médian engagé est de 1,8x. Selon le billet de blog de Plasma : "Les déposants qui (i) ont sécurisé une allocation pendant la période de dépôt et (ii) ont réussi à compléter l'intégration via Sonar sont garantis d'obtenir une allocation XPL pendant la vente publique et peuvent engager leurs fonds à tout moment pendant la fenêtre de vente. De plus, les sur-engagements sont autorisés pour sécuriser tout XPL alloué mais non acheté. À la fin de la vente, tout XPL non acheté provenant des allocations réservées sera vendu proportionnellement aux participants qui engagent des fonds supplémentaires, en fonction de leur part des fonds engagés au total. Pour être éligible, vous devez inclure les fonds supplémentaires dans votre engagement pendant la fenêtre de vente. Ce mécanisme garantit que l'allocation inutilisée est efficacement réaffectée aux participants alignés sur le long terme. Le capital sur-engagé sera retourné aux participants après la fin de la vente de jetons." Nous prédisons qu'il y aura un afflux d'allocations réservées achetées dans les dernières heures, et nous publierons une mise à jour une fois la vente terminée où nous analyserons les données.

100 % des revenus du Jito Protocol iront au DAO Jito vient de dévoiler son produit le plus important à ce jour, et bien qu'il y ait beaucoup à déballer du point de vue du produit - un catalyseur de marché important a été révélé : "La Jito Foundation et Jito Labs collaborent sur un JIP pour diriger *toutes les frais* collectés par Jito de BAM et du Jito Block Engine vers le Trésor du DAO." Actuellement, le DAO et Jito Labs se partagent un taux de prise collectif de 6 % sur les pourboires à 50/50 (3 % chacun), mais cette proposition à venir changerait cela, dirigeant toute la valeur vers le DAO. En utilisant les moyennes mobiles de 30, 60 et 90 jours, ainsi que le montant médian des pourboires quotidiens au cours de la dernière année, le taux de prise de 6 % sur les pourboires annualise les montants suivants : 30-J : 27 820 634 $ 60-J : 25 876 009 $ 90-J : 35 457 431 $ Médian 1-A : 39 912 695 $ De plus, le montant médian des frais de récompense de staking JitoSOL annualise à un montant supplémentaire de 9,3 millions de dollars pour le DAO. En ajoutant l'intercepteur, un produit moins connu, le DAO envisage environ 45 millions à 50 millions de dollars de revenus annuels. Diriger 100 % des taux de prise sur les frais est prévu pour renforcer le flux de revenus existant le plus solide de Jito. Sur BAM : Nous partagerons des réflexions plus approfondies dans un prochain rapport de recherche, mais notre conclusion générale est que le succès de Jito a toujours été le résultat d'une obsession pour améliorer l'expérience utilisateur sur Solana, et cela représente un progrès continu dans cette direction. Ils ont pris une décision controversée dans le passé de déprécier leur mempool, pour voir cette décision entraîner une augmentation de l'activité sur le réseau. Et bien que s'éloigner d'une solution établie avec une part de marché dominante soit audacieux, nous croyons que le désir continu d'améliorer la fonctionnalité globale du réseau prouvera, avec le recul, qu'il est évident que cela stimule l'activité des utilisateurs. Avec BAM, Jito offre aux protocoles une opportunité de permettre une construction de blocs plus efficace, transparente et décentralisée via des plug-ins. Nous croyons que cela augmentera les revenus et débloquera une nouvelle vague de création de valeur pour tous les acteurs concernés. En résumé, nous avons plusieurs vents favorables positifs pour Jito en ce moment : - ETFs SOL stakés - SubDAO sur l'économie des tokens financé - 100 % des revenus allant au DAO (alignement total) - et maintenant le Block Assembly Marketplace (BAM) Nous sommes impatients de partager plus de nos réflexions sur tous ces sujets dans notre prochain rapport de recherche. Assurez-vous de suivre et de vous abonner à notre substack pour être le premier à le recevoir !

Le $ENA d'Ethena a augmenté de 47 % au cours des 7 derniers jours, mais qu'est-ce qui motive ce rallye ? En dehors des vents favorables du marché avec la hausse des prix des actifs cryptographiques, le rallye de l'ENA se distingue par une raison clé : la spéculation sur l'activation du Fee-Switch. L'ENA est unique, car les paramètres du fee switch ont déjà été établis, mais nécessitent que certains seuils soient atteints ou dépassés pour être formellement activés, auquel cas les détenteurs de sENA seraient les bénéficiaires des frais. Ces frais sont principalement générés via 10 frais de mint bip sur l'USDe, mais d'autres sources de revenus du protocole existent également. Les paramètres sont : ✅ Offre en circulation de l'USDe : 6,08 milliards de dollars (seuil : > 6 milliards de dollars) ✅ Revenus cumulés du protocole : 431,31 millions de dollars (seuil : > 250 millions de dollars) ❌ Adoption CEX : Adoption CEX de l'USDe : 3 (seuil : 4 des 5 meilleurs CEX par volume de dérivés) ✅ Fonds de réserve ≥ 1 % de l'offre d'USDe ❌ Écart APY sUSDe par rapport à la référence : (seuil : 5,0-7,5 %) Bien que le dernier paramètre ne soit pas encore dans la fourchette, les écarts actuels pour sUSDe par rapport à d'autres références sont les suivants : Écart par rapport à AAVE USDC : 3,03 % Écart par rapport à T-Bill : 2,48 % Écart par rapport à sUSDS : 2,05 % L'APY moyen sur 30 jours pour sUSDe est de 5,59 % et l'APY actuel est de 9,74 % au moment de la rédaction. De plus, l'afflux de sUSDe stakés par rapport à d'autres références clés comme sUSDS de Maker/Sky signale que les allocateurs de capitaux s'attendent à ce que l'écart se creuse en faveur d'Ethena, comme le montre le graphique ci-dessous.

Les flux d'ETF ETH ont explosé Au cours des deux derniers jours, Blackrock a à lui seul enregistré plus d'un milliard de dollars de flux entrants pour ETHA, et détient désormais environ 25 bips de l'ensemble de l'offre d'ETH au nom de ses clients. Les deux seules entités plus importantes en termes de détention d'ETH sont Binance et Coinbase.

Super article de @asxn_r sur @ethena_labs sUSDE est rapidement devenu un élément clé de l'écosystème DeFi, avec 2,05 milliards de dollars (65 % du total sUSDE) actuellement dans Pendle via le marché sUSDE-31JUL2025. Le PT pour ce marché est également utilisé de manière productive via Aave, et est actuellement le 8ème actif le plus important par actif de garantie fourni sur la plateforme. Alors que les 10 principaux fournisseurs du PT sur Aave représentent 46 % du montant total, aucun des principaux emprunteurs ne prend de risque d'emprunt non stable contre leur garantie - soulignant l'appétit et l'opportunité pour le rendement des stablecoins à grande échelle. Assurez-vous de lire le rapport complet d'ASXN pour obtenir une analyse approfondie sur tout ce qui concerne Ethena.

Nous avons récemment partagé nos réflexions sur le dernier post d'Adler sur le forum Celestia. Le PoG est l'élément qui attire l'attention - mais les changements structurels autour de l'offre sont le catalyseur du marché. Une réduction de l'inflation à 0,25 %, avec des plans pour brûler tous les REV, pourrait conduire à des résultats intéressants.

Hier a marqué le plus grand afflux quotidien d’USDC vers Hyperliquid, avec 241 millions de dollars. Cela a poussé l’offre totale d’USDC sur Hyperliquid à 2,9 milliards de dollars, ce qui signifie que Hyperliquid représente désormais 73 % de l’offre totale d’USDC sur Arbitrum.

Rejoignez-nous demain aux côtés de @Lukex de @satlayer pour discuter de notre dernier rapport de recherche sur le restaking de Bitcoin, et découvrez tout ce qu’ils construisent sur @babylonlabs_io !

La semaine dernière, j’ai eu l’occasion de discuter de ma proposition pour le modèle économique symbolique de Jito afin d’apporter une accumulation de valeur en temps réel à JTO par le biais d’enchères d’époque SOL-for-JTO. Je n’ai pas encore partagé mon idée/proposition sur Twitter, alors c’est parti : Aujourd’hui, seule une poignée de protocoles génèrent des revenus significatifs, et encore moins ont un modèle qui redirige la valeur créée vers le jeton lui-même. Avec l’introduction de TipRouter, Jito dirige désormais une quantité significative de revenus vers la trésorerie de la DAO avec un taux de prise de 2,7 % sur les pourboires, mais cette valeur n’est pas capturée mécaniquement dans le jeton. Par conséquent, je propose un taux de prise fixe de 2 % sur les pourboires de TipRouter qui sont ensuite mis aux enchères sur une base par époque via un mécanisme d’enchères anglais. Mécaniquement, cela ressemble aux enchères de style bundle, qui utilisent également la méthode d’enchères anglaise, où le meilleur enchérisseur à la fin de la durée gagne. En termes simples, le SOL qui est pris par le biais des frais est vendu aux enchères, avec la mise en garde importante que les offres ne peuvent être placées que dans JTO. Une ventilation dans le tableau ci-dessous peut être utilisée pour des hypothèses sur la façon dont cela pourrait se dérouler, en utilisant les moyennes mobiles actuelles, à 30, 60 et 90 jours pour les pourboires. Je pense que ce mécanisme prendrait la volatilité des pourboires comme source de revenus et utiliserait les forces du marché pour capturer directement la valeur dans le jeton JTO. Par exemple, lorsque l’on regarde les plus grands jours de Tips jamais autour du lancement $TRUMP, SOL lui-même a vu une plus grande réflexivité que JTO lui-même. Si ce mécanisme avait été mis en œuvre pendant les époques entourant la plus grande journée de Tips que Jito ait jamais vue, cela aurait conduit à 4 époques consécutives d’enchères SOL<>JTO de 500 000 $ +. Et sur une année d’époques, cela aurait conduit à l’utilisation de 21 millions de dollars de JTO pour acheter du SOL du protocole. En analysant le flottant de CEX, ainsi que la liquidité onchain, cela m’amène à penser que cela aurait pu avoir un impact matériel pour JTO compte tenu de la structure actuelle du marché. (Détails sur le flottant + la liquidité trouvés sur le forum) Bien que cette option puisse sembler un peu complexe à première vue, je pense que le marché est l’arbitre ultime de la complexité : donner de l’ordre à partir du chaos. Il s’agit d’un mécanisme qui, je pense, stimulerait constamment la demande du marché pour JTO à chaque époque, en fonction du nombre de conseils observés au cours de cette période. La Fondation DAO + possède déjà une partie importante des jetons, et je pense que cela aiderait à accaparer davantage le marché pour JTO - permettant ainsi un contrôle accru des programmes d’émission de jetons. L’objectif final est bien sûr de continuer à développer le protocole, et avec le taux de pénétration total du LST de Solana toujours autour de seulement 10 %, et jitoSOL à 40 % de part de marché, le jeu est loin d’être terminé. Toutes les incitations à la croissance étant libellées en JTO, ce type de mécanisme de capture de valeur en temps réel pourrait créer un volant d’inertie synergique où, si le prix de JTO augmente, les incitations pour divers produits à se développer augmentent en termes de dollars, améliorant ainsi les multiples formes de flux de revenus existants de Jito. De plus, il y a beaucoup d’autres produits que Jito pourrait lancer, dont beaucoup ont été discutés dans la même conversation ci-dessous. Dans l’ensemble, je pense que le monopole de Jito sur la chaîne d’approvisionnement MEV lui confère une valeur inestimable aujourd’hui, et cela continuera probablement d’être sa principale source de revenus dans un avenir prévisible. Par conséquent, il est également important que la valeur créée par Jito soit capturée et reflétée dans le prix du jeton afin de renforcer les perspectives de croissance de Jito, où qu’elles se présentent, que ce soit par le biais de fusions et acquisitions, de lancements de nouveaux produits, etc. Dans l’ensemble, ce fut une excellente discussion avec d’autres délégués et investisseurs dans l’espace, je vous suggère vivement d’écouter toutes les idées avancées, ET de lire le résumé dans le forum Jito, ainsi que les articles complets qui s’y trouvent. De plus, si vous avez des idées ou des commentaires sur l’avenir de Jito, je vous encourage à les partager. Mais je vais m’en tenir à ceci : Si nous voulons que les tokens DeFi de haute qualité surperforment réellement comme une « bêta » par rapport à l’actif du réseau natif, alors la capture de valeur en temps réel du token est indispensable.

Au cours des sept derniers jours de bourse, les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 3,76 milliards de dollars Si l’on exclut Grayscale, l’accumulation totale d’ETF de Bitcoin approche la barre des 1 million de BTC, avec des flux nets à nouveau supérieurs à 500k. Bien que Blackrock et Fidelity dominent les flux, cela donne également une bonne perspective de la taille relative de l’écosystème @babylonlabs_io. Babylon lui-même est plus grand que 7 des 11 ETF Bitcoin actuellement sur les marchés publics américains, et @Lombard_Finance, un protocole LST Bitcoin, est plus grand que 5 d’entre eux. Avec la phase 2 actuellement en cours pour le jalonnement de Bitcoin sans autorisation et l’absence de limite de plafond de dépôt, ces projets pourraient potentiellement commencer à agréger suffisamment de BTC pour vraiment rivaliser avec certains des mastodontes émetteurs d’ETF. Il n’est pas non plus exagéré de croire que nous verrons des produits institutionnels structurés autour du BTC jalonné, ou du BTC jalonné être utilisé comme garantie pour les courtiers de premier ordre et d’autres plates-formes de négociation. Le BTC, transparent et productif, ne fait que commencer son incursion non seulement dans la crypto-économie, mais aussi dans le monde financier traditionnel en général. ------------------------------------------------------------ Démenti: Les informations fournies par Kairos Research, y compris, mais sans s’y limiter, les recherches, les analyses, les données ou tout autre contenu, sont proposées uniquement à des fins d’information et ne constituent pas des conseils en investissement, des conseils financiers, des conseils de trading ou tout autre type de conseil. Kairos Research ne recommande pas l’achat, la vente ou la détention de crypto-monnaie ou d’autres investissements.