Der öffentliche Verkauf von @PlasmaFDN über @echodotxyz läuft derzeit und wird in etwa 6 Tagen, am Montag, den 28. Juli um 9:00 Uhr ET, enden. Bisher ist der öffentliche Verkauf von 50 Millionen Dollar insgesamt 1,17-fach überzeichnet, obwohl 36,6 % der reservierten Zuteilung unbeansprucht bleiben. Der durchschnittliche Betrag, den die Nutzer verpflichtet haben, beträgt das 51-fache ihres reservierten Betrags, während der mediane Betrag das 1,8-fache beträgt. Laut dem Blogbeitrag von Plasma: "Einleger, die (i) während des Einzahlungszeitraums eine Zuteilung gesichert haben und (ii) erfolgreich die Onboarding-Prozedur über Sonar abgeschlossen haben, sind während des öffentlichen Verkaufs garantiert für eine XPL-Zuteilung und können ihre Mittel zu jedem Zeitpunkt während des Verkaufsfensters verpflichten. Zusätzlich sind Überverpflichtungen erlaubt, um XPL zu sichern, die zugeteilt, aber nicht gekauft wurden. Am Ende des Verkaufs wird jeder nicht gekaufte XPL aus reservierten Zuteilungen proportional an Teilnehmer verkauft, die zusätzliche Mittel verpflichten, basierend auf ihrem Anteil an den insgesamt verpflichteten Mitteln. Um berechtigt zu sein, müssen Sie die zusätzlichen Mittel als Teil Ihrer Verpflichtung während des Verkaufsfensters einbeziehen. Dieser Mechanismus stellt sicher, dass ungenutzte Zuteilungen effizient an langfristig ausgerichtete Teilnehmer umverteilt werden. Überverpflichtetes Kapital wird den Teilnehmern nach Abschluss des Token-Verkaufs zurückgegeben." Wir prognostizieren, dass es in den letzten Stunden zu einem Anstieg der gekauften reservierten Zuteilungen kommen wird, und wir werden ein Update posten, sobald der Verkauf abgeschlossen ist, in dem wir die Daten aufschlüsseln.

100 % der Einnahmen des Jito-Protokolls gehen an die DAO Jito hat gerade sein bisher wichtigstes Produkt vorgestellt, und während es viel zu analysieren gibt, wurde ein wichtiger Marktkatalysator enthüllt: "Die Jito Foundation und Jito Labs arbeiten an einem JIP, um *alle Gebühren*, die Jito von BAM und der Jito Block Engine erhebt, an die DAO-Kasse zu leiten." Derzeit teilen sich die DAO und Jito Labs eine kollektive 6 % Gebührenrate auf Trinkgelder 50/50 (jeweils 3 %), aber dieser bevorstehende Vorschlag würde das ändern und den gesamten Wert an die DAO leiten. Unter Verwendung der aktuellen 30-, 60- und 90-Tage-Durchschnittswerte sowie des medianen täglichen Trinkgeldbetrags im letzten Jahr beläuft sich die 6 % Gebührenrate auf Trinkgelder auf folgende jährliche Beträge: 30-T: 27.820.634 $ 60-T: 25.876.009 $ 90-T: 35.457.431 $ Median 1-J: 39.912.695 $ Darüber hinaus beläuft sich die mediane wöchentliche JitoSOL-Staking-Belohnungsgebühr auf zusätzliche 9,3 Millionen $ für die DAO. Wenn man Interceptor, ein weniger bekanntes Produkt, hinzunimmt, sieht die DAO einem jährlichen Umsatz von etwa 45 Millionen bis 50 Millionen $ entgegen. Die vollständige Weiterleitung von 100 % der Gebührenraten soll Jitos stärksten bestehenden Einnahmequelle stärken. Zu BAM: Wir werden in einem kommenden Forschungsbericht einige tiefere Gedanken teilen, aber unser übergeordnetes Fazit ist, dass Jitos Erfolg immer davon abhing, die Benutzererfahrung auf Solana zu verbessern, und dies ist ein fortgesetzter Fortschritt in diese Richtung. Sie trafen in der Vergangenheit eine umstrittene Entscheidung, ihr Mempool abzulehnen, nur um zu sehen, dass diese Entscheidung zu einem Anstieg der Aktivitäten im Netzwerk führte. Und während der Wechsel von einer etablierten Lösung mit einem dominierenden Marktanteil mutig ist, glauben wir, dass das anhaltende Bestreben, die Gesamtfunktionalität des Netzwerks zu verbessern, im Nachhinein erneut offensichtlich sein wird, um die Benutzeraktivität zu steigern. Mit BAM bietet Jito Protokollen die Möglichkeit, effizienteres, transparenteres und dezentralisiertes Block-Building über Plug-ins zu ermöglichen. Wir glauben, dass dies die Einnahmen steigern und eine neue Welle der Wertschöpfung für alle Beteiligten freisetzen wird. Zusammenfassend sehen wir mehrere positive Rückenwinde für Jito gerade jetzt: - Gestakte SOL-ETFs - SubDAO zu Token-Ökonomie finanziert - 100 % der Einnahmen gehen an die DAO (vollständige Ausrichtung) - und jetzt der Block Assembly Marketplace (BAM) Wir freuen uns darauf, mehr von unseren Gedanken zu all diesen Themen in unserem kommenden Forschungsbericht zu teilen. Stellen Sie sicher, dass Sie uns folgen und unseren Substack abonnieren, damit Sie es zuerst erhalten!

Ethena's $ENA ist in den letzten 7 Tagen um 47% gestiegen, aber was treibt die Rallye an? Abgesehen von positiven Marktrückwind mit steigenden Preisen für Krypto-Assets sticht die Rallye von ENA aus einem wichtigen Grund hervor: Spekulation über die Aktivierung des Gebührenschalters. ENA ist einzigartig, da die Parameter für den Gebührenschalter bereits festgelegt wurden, aber bestimmte Schwellenwerte erreicht oder überschritten werden müssen, damit er formal aktiviert wird, in diesem Fall wären die sENA-Inhaber die Gebühreneinnahmen. Diese Gebühren werden hauptsächlich über 10 bip Mint-Gebühren auf USDe generiert, aber es gibt auch andere Einnahmequellen des Protokolls. Die Parameter sind: ✅ Zirkulierendes Angebot von USDe: 6,08 Mrd. $ (Schwellenwert: >6 Mrd. $) ✅ Kumulative Protokolleinnahmen: 431,31 Mio. $ (Schwellenwert: >250 Mio. $) ❌ CEX-Adoption: USDe CEX-Adoption: 3 (Schwellenwert: 4 der Top 5 CEX nach Derivatevolumen) ✅ Reservefonds ≥ 1% des USDe-Angebots ❌ sUSDe APY-Spanne im Vergleich zum Benchmark: (Schwellenwert: 5,0-7,5%) Während der letzte Parameter noch nicht im Bereich liegt, sind die aktuellen Spannen für sUSDe im Vergleich zu anderen Benchmarks wie folgt: Spanne im Vergleich zu AAVE USDC: 3,03% Spanne im Vergleich zu T-Bill: 2,48% Spanne im Vergleich zu sUSDS: 2,05% Der durchschnittliche 30-Tage-APY für sUSDe beträgt 5,59% und der aktuelle APY liegt zum Zeitpunkt des Schreibens bei 9,74%. Darüber hinaus signalisiert der Zustrom von gestaktem sUSDe im Vergleich zu anderen wichtigen Benchmarks wie Maker/Sky's sUSDS, dass Kapitalallokatoren erwarten, dass sich die Spanne zugunsten von Ethena verbreitert, wie im untenstehenden Diagramm zu sehen ist.

Die ETH ETF-Zuflüsse sind parabolisch angestiegen. In den letzten zwei Tagen hat Blackrock allein über 1 Milliarde Dollar an Zuflüssen für ETHA verzeichnet und hält nun ungefähr 25 Bips des gesamten ETH-Angebots im Auftrag ihrer Kunden. Die einzigen beiden größeren Entitäten nach ETH-Beständen sind Binance und Coinbase.

Toller Beitrag von @asxn_r über @ethena_labs sUSDE ist schnell zu einem zentralen Bestandteil des DeFi-Ökosystems geworden, mit 2,05 Milliarden USD (65 % des gesamten sUSDE), die derzeit über den sUSDE-31JUL2025-Markt in Pendle investiert sind. Der PT für diesen Markt wird ebenfalls produktiv über Aave genutzt und ist derzeit das 8. größte Asset nach dem bereitgestellten Sicherheitenvermögen auf der Plattform. Während die Top 10 Anbieter des PT auf Aave 46 % des Gesamtbetrags ausmachen, gehen keine der Top-Kreditnehmer ein Risiko für nicht-stabile Kredite gegen ihre Sicherheiten ein - was die Nachfrage und die Möglichkeit für Stablecoin-Erträge in großem Umfang verdeutlicht. Stellt sicher, dass ihr ASXNs vollständigen Bericht lest, um einen tiefen Einblick in alles rund um Ethena zu erhalten.

Wir haben kürzlich unsere Gedanken zu Adlers neuestem Beitrag im Celestia-Forum geteilt. Der PoG ist der Blickfang - aber die strukturellen Veränderungen rund um das Angebot sind der Marktkatalysator. Eine Inflationsreduzierung auf 0,25 % mit dem Plan, alle REV zu verbrennen, könnte zu einigen interessanten Ergebnissen führen.

Gestern war mit 241 Mio. $ der größte Tageszufluss von USDC in Hyperliquid. Dadurch stieg das gesamte USDC-Angebot auf Hyperliquid auf 2,9 Mrd. USD, was bedeutet, dass Hyperliquid nun 73 % des gesamten USDC-Angebots auf Arbitrum ausmacht.

Seien Sie morgen zusammen mit @Lukex von @satlayer dabei, um unseren neuesten Forschungsbericht über Bitcoin Rebalancing zu diskutieren und zu erfahren, worauf sie @babylonlabs_io aufbauen!

Letzte Woche hatte ich die Gelegenheit, meinen Vorschlag für das Token-Wirtschaftsmodell von Jito zu diskutieren, um JTO durch SOL-for-JTO-Epochenauktionen eine Echtzeit-Wertabgrenzung zu ermöglichen. Ich habe meine Idee / meinen Vorschlag noch nicht auf Twitter geteilt, also los geht's: Heute erzielen nur eine Handvoll Protokolle nennenswerte Einnahmen, und noch weniger haben ein Modell, das den geschaffenen Wert auf den Token selbst zurückleitet. Mit der Einführung von TipRouter leitet Jito nun einen bedeutenden Umsatzbetrag an die DAO-Kasse mit einer Take-Rate von 2,7 % auf Tipps, aber dieser Wert wird nicht mechanisch im Token erfasst. Daher schlage ich eine pauschale Take-Rate von 2 % auf Tipps von TipRouter vor, die dann pro Epoche über einen englischen Auktionsmechanismus versteigert werden. Mechanisch sieht dies ähnlich aus wie bei Auktionen im Bundle-Stil, die ebenfalls die englische Auktionsmethode verwenden, bei der der Höchstbietende am Ende der Laufzeit gewinnt. Einfach ausgedrückt wird der SOL, der über Gebühren abgenommen wird, versteigert, mit dem wichtigen Vorbehalt, dass Gebote nur in JTO abgegeben werden können. Eine Aufschlüsselung in der folgenden Tabelle kann für Annahmen verwendet werden, wie sich dies möglicherweise auswirken würde, wobei die aktuellen, 30-, 60- und 90-Tage-Durchschnitte für Tipps verwendet werden. Ich glaube, dass dieser Mechanismus die Volatilität von Trinkgeldern als Einnahmequelle nutzen und die Marktkräfte nutzen würde, um den Wert direkt wieder in den JTO-Token einzubringen. Wenn man sich zum Beispiel die größten Tage mit Tipps rund um die $TRUMP Veröffentlichung ansieht, zeigt SOL selbst eine größere Reflexivität als JTO selbst. Wenn dieser Mechanismus in den Epochen um den größten Tag von Tipps, den Jito je gesehen hat, implementiert worden wäre, hätte er zu 4 aufeinanderfolgenden Epochen von $500k+ SOL<>JTO-Auktionen geführt. Und über einen Zeitraum von Epochen hätte dies dazu geführt, dass 21 Millionen US-Dollar an JTO verwendet wurden, um SOL aus dem Protokoll zu kaufen. Bei der Analyse des CEX-Floats sowie der Onchain-Liquidität bin ich zu der Überzeugung, dass dies angesichts der aktuellen Marktstruktur einen wesentlichen Einfluss auf JTO gehabt haben könnte. (Details zu Float + Liquidität finden Sie im Forenbeitrag) Auch wenn dies auf den ersten Blick wie eine etwas komplexe Option erscheinen mag, denke ich, dass der Markt der ultimative Schiedsrichter der Komplexität ist - er schafft Ordnung aus dem Chaos. Dies ist ein Mechanismus, von dem ich glaube, dass er die Marktnachfrage nach JTO in jeder Epoche konstant ankurbeln würde, reflexartig zu der Menge der Tipps, die in diesem Zeitraum gesehen wurden. Die DAO + Foundation hat bereits einen erheblichen Teil der Token, und ich denke, dies würde dazu beitragen, den Markt für JTO weiter zu beherrschen - und so eine verbesserte Kontrolle über Token-Emissionsprogramme zu ermöglichen. Das Endziel ist natürlich, das Protokoll weiter auszubauen, und da die gesamte LST-Penetrationsrate von Solana immer noch bei nur 10 % liegt und jitoSOL bei 40 % Marktanteil liegt, ist das Spiel noch lange nicht vorbei. Da alle Wachstumsanreize auf JTO lauten, könnte diese Art von Echtzeit-Werterfassungsmechanismus ein synergetisches Schwungrad schaffen, bei dem bei einer Preiserhöhung von JTO die Anreize für das Wachstum verschiedener Produkte in Dollar steigen, was die vielfältigen Formen der bestehenden Einnahmequellen von Jito verbessert. Darüber hinaus gibt es viele andere Produkte, die Jito auf den Markt bringen könnte, von denen viele im selben Gespräch unten besprochen wurden. Insgesamt denke ich, dass Jitos Monopol auf die MEV-Lieferkette das Unternehmen heute unglaublich wertvoll macht, und dies wird wahrscheinlich auch in absehbarer Zukunft der wichtigste Umsatztreiber sein. Daher ist es auch wichtig, dass der von Jito geschaffene Wert erfasst und in den Token-Preis zurückgespiegelt wird, um die Wachstumsaussichten von Jito zu stärken, wo immer sie entstehen mögen - sei es durch Fusionen und Übernahmen, neue Produkteinführungen usw. Insgesamt war dies eine großartige Diskussion mit einigen anderen Delegierten und Investoren in diesem Bereich, ich empfehle dringend, sich alle vorgebrachten Ideen anzuhören UND die Zusammenfassung im Jito-Forum zu lesen, zusammen mit den vollständigen Beiträgen, die dort zu finden sind. Auch wenn du Gedanken oder Feedback zu Jitos Zukunft hast - ich ermutige dich, sie zu teilen. Aber ich belasse es dabei: Wenn wir wollen, dass qualitativ hochwertige DeFi-Token tatsächlich besser abschneiden als "Beta" für den Vermögenswert des nativen Netzwerks, dann ist die Echtzeit-Werterfassung des Tokens ein Muss.

In den letzten sieben Handelstagen haben Bitcoin-ETFs Nettozuflüsse in Höhe von 3,76 Milliarden US-Dollar verzeichnet Ohne Grayscale nähert sich die gesamte ETF-Akkumulation von Bitcoin der 1 Mio. BTC-Marke, wobei die Nettoflüsse nun wieder über 500k liegen. Während Blackrock und Fidelity die Flüsse dominieren, bietet es auch eine angemessene Perspektive dafür, wie groß das @babylonlabs_io-Ökosystem in der relativen Größe wächst. Babylon selbst ist größer als 7 der 11 Bitcoin-ETFs, die derzeit auf den amerikanischen öffentlichen Märkten erhältlich sind, und @Lombard_Finance, ein Bitcoin-LST-Protokoll, ist größer als 5 von ihnen. Mit Phase 2, die jetzt für erlaubnisfreies Bitcoin-Staking im Gange ist, und ohne Einzahlungsobergrenzen könnten diese Projekte möglicherweise damit beginnen, genügend BTC zu sammeln, um wirklich mit einigen der ETF-Emittenten-Moloche mithalten zu können. Es ist auch nicht weit hergeholt zu glauben, dass wir strukturierte institutionelle Produkte rund um gestakte BTC oder eingesetzte BTC als Sicherheiten für Prime-Brokerage und andere Handelsplätze sehen werden. Transparente, renditetragende BTC fängt gerade erst an, nicht nur in die Kryptowirtschaft, sondern in die traditionelle Finanzwelt im Allgemeinen vorzudringen. ------------------------------------------------------------ Verzichtserklärung: Die von Kairos Research bereitgestellten Informationen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf Recherchen, Analysen, Daten oder andere Inhalte, werden ausschließlich zu Informationszwecken angeboten und stellen keine Anlageberatung, Finanzberatung, Handelsberatung oder andere Art von Beratung dar. Kairos Research rät nicht zum Kauf, Verkauf oder Halten von Kryptowährungen oder anderen Investitionen.