Muchos inversores tratan un DCF como una medida definitiva del valor de un activo, pero en realidad es su opinión lmao Un DCF es simplemente un reflejo del sentimiento actual (porque la mayoría de los analistas siguen el consenso social para mantener sus trabajos de todos modos) y una estimación del valor basada en un conjunto de suposiciones. Dado que el mercado siempre mira hacia el futuro, su precio se basa en lo que podría suceder en el futuro. Es mejor emplear tu tiempo tratando de comprender ese futuro. Un modelo DCF es efectivo para determinar si el precio que está pagando hoy es razonable o si potencialmente llega tarde a una operación. Si predice correctamente la dirección a largo plazo de un activo, eventualmente ganará dinero, incluso si su punto de entrada no es perfecto. Sin embargo, una mala entrada puede significar que pierda una cantidad significativa de tiempo esperando que la inversión sea rentable. El defecto oculto: distinguir la exageración de la salud La pregunta crítica no es solo sobre el precio actual, sino si el valor de un activo puede mantenerse en el futuro. Esta es una pregunta que un modelo DCF estándar no puede responder. Por ejemplo, algunos analistas que se centraron estrictamente en los modelos DCF para Ethereum inicialmente no quedaron impresionados porque Solana estaba generando enormes ingresos durante el pico de su ecosistema impulsado por bombas. El problema era que los flujos de efectivo de Solana en ese momento no eran duraderos, lo que significaba que su valor terminal tampoco era duradero. Muchos defensores de Ethereum se sintieron frustrados porque estos modelos financieros no tuvieron en cuenta la durabilidad de la red. Esto expuso una debilidad clave. Solo puede confiar en un cálculo del valor terminal si cree que el activo durará a perpetuidad, lo cual es una suposición muy audaz para casi cualquier negocio, y mucho menos para un protocolo criptográfico. Teniendo en cuenta cuántas soluciones alternativas de Capa 1 y Capa 2 ya han fallado, ¿puede decir con confianza que su cadena favorita seguirá siendo dominante en unos años? Adopte una mentalidad de análisis de productos El principal desafío de usar DCF en criptografía es que el modelo requiere flujos de efectivo estables y predecibles. La naturaleza volátil y en rápida evolución del mercado de criptomonedas hace que esto sea casi imposible de lograr con una precisión real. Creo firmemente que la solución no es construir modelos financieros más complejos, sino adoptar una mentalidad de análisis de productos. Este enfoque le permite evaluar el estado fundamental de la cadena o protocolo en sí. Puede obtener una ventaja significativa al pensar de esta manera, especialmente sobre los inversores que confían únicamente en los métodos TradFi. Debe recordar que los ingresos y el flujo de efectivo de una cadena provienen en última instancia de sus usuarios. Cómo las métricas de usuario revelan el verdadero valor de un protocolo En lugar de perderse en los pronósticos financieros, debe concentrarse en estimar el foso competitivo de un protocolo y su durabilidad. Puede lograr esto aplicando una lente centrada en el análisis de productos a su análisis. Al rastrear si los usuarios realmente están adoptando y siguiendo un protocolo, obtiene una señal mucho más clara de su salud a largo plazo. Esto se debe a que una base de usuarios creciente y comprometida es la fuente más confiable de flujo de efectivo sostenible. Cuando realiza un seguimiento del comportamiento del usuario, conecta su valoración con un resultado del mundo real. Esto le brinda la capacidad de hacer un juicio más informado sobre el valor terminal del protocolo y lo ayuda a ver lo que una hoja de cálculo por sí sola nunca hará.

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