Chápu, že když přimhouříte oči, pákové veřejné bitcoinové pokladny mohou vypadat trochu jako "shitcoiny tohoto cyklu". Ale myslím si, že tato analogie nám dělá medvědí službu. Opravdu musíme udělat krok zpět a zamyslet se nad tím, "proč dosahují lepších výsledků?". Věřím, že je to proto, že mohou využít tyto obrovské fondy akcií a dluhů, které nejsou běžně přístupné jednotlivcům a soukromým společnostem. Jinými slovy, existují fiat a regulační arbitráže, které používají. Například kapitálové fondy, které mají povinnost investovat pouze do určitých druhů věcí, nebo z daňových důvodů je výhodné nakupovat veřejné akcie oproti ETF nebo přímo nakupovat BTC. A tyto arbitráže existují mezi dneškem a hyperbitcoinizací (kdo ví, ale může to být za 20 nebo 30 let). Bitcoin je nyní řekněme 2T $ ve světě 1000T aktiv a za 20 let by se mohl 100x zvýšit na přibližně 200T $ ve světě 3000 až 4000 $ aktiv. Budou lidé, kteří dostanou rekt, kupovat top? Jistě, stejně jako v každém minulém bitcoinovém cyklu. Budou zde špatně řízené treasury co's s pákovým efektem? Také ano, někteří mohou být zasaženi medvědím cyklem, pokud si vezmou špatné úvěrové podmínky, nadměrnou páku nebo nějaký jiný druh selhání řízení. Nebo kdo ví, správce selže nebo vláda zabaví jejich mince atd. Ale také věřím, že ti dobře spravovaní přežijí nadcházející medvědí a býčí sezónu. Když investor koupí akcie v nich, ovládají podkladový bitcoin? Ne, to, co drží, jsou AKCIE ve společnosti. Veřejná společnost (díky fiat arbitráži) je schopna dosáhnout vyšších výnosů z bitcoinů než většina jednotlivců a soukromých společností. Držení bitcoinů ve vlastní úschově je samozřejmě IMO nejbezpečnější. Ale věřím, že tyto pákové treasury co's mohou překonat bitcoin, s přidaným rizikem. Někteří lidé mohou být s tímto zvýšeným rizikem spokojeni, jiní ne. Také to není nabídka všechno nebo nic. Můžete se rozhodnout mít určitou kombinaci vlastní úschovy BTC a určité expozice vůči pokladním společnostem. Sečteno a podtrženo, myslím, že mnoho bitcoinerů, kteří kritizují tyto pákové veřejné pokladny, si nemusí uvědomit, že prostě nejsou cílovým trhem. Pokud vše, co chcete dělat, je vydělávat si plat nebo podnikat a skládat BTC do chladírny, je to naprosto fér. Pochopte však, že existuje spousta investorů a kapitálových fondů, kteří buď nemohou jen tak naskládat BTC do chladírenského úložiště, nebo CHTĚJÍ zvýšený potenciál rizika a návratnosti pákových veřejných pokladen. Tl; DR Public Treasury COs mají přístup k levnějšímu kapitálu než jednotlivci a soukromé CO, a to je místo, odkud pochází nadvýkonnost.