أفهم كيف إذا كنت تحدق ، فإن شركات خزانة البيتكوين العامة ذات الرافعة المالية يمكن أن تبدو نوعا ما مثل "shitcoins في هذه الدورة". لكنني أعتقد أن هذا التشبيه يضر بنا. حقا ، علينا أن نتراجع ونفكر في "لماذا يتفوقون في أدائهم؟". أعتقد أن السبب في ذلك هو أنهم يستطيعون الاستفادة من هذه المجموعات الضخمة من الأسهم والديون التي لا يمكن للأفراد والشركات الخاصة الوصول إليها عادة. أو بعبارة أخرى ، هناك مراجحة ورقية وتنظيمية يستخدمونها. على سبيل المثال ، مجمعات رأس المال المكلفة بالاستثمار فقط في أنواع معينة من الأشياء ، أو لأسباب ضريبية ، من المفيد شراء الأسهم العامة مقابل صناديق الاستثمار المتداولة أو شراء BTC مباشرة. وهذه المراجحة موجودة من الآن وحتى hyperbitcoinization (من يدري ، ولكن يمكن أن يكون الأمر 20 أو 30 عاما). تقول عملة البيتكوين الآن 2 تريليون دولار في عالم من الأصول التي تبلغ 1000 تريليون دولار ، وفي غضون 20 عاما يمكن أن تتراوح بين 100 ضعف إلى حوالي 200 تريليون دولار في عالم من الأصول التي تتراوح بين 3000 و 4000 تريليون دولار. هل سيكون هناك أشخاص يحصلون على شراء الجزء العلوي؟ بالتأكيد ، تماما كما هو الحال في كل دورة بيتكوين سابقة. هل ستكون هناك شركات خزينة ذات رافعة مالية سيئة الإدارة؟ نعم أيضا ، قد يحصل البعض على rekt في دورة هابطة إذا أخذوا شروط ائتمانية سيئة ، أو رافعة مالية زائدة ، أو نوع آخر من فشل الحوكمة. أو من يدري ، يفشل الوصي أو تستولي الحكومة على عملاتهم المعدنية وما إلى ذلك. لكنني أعتقد أيضا أن الأشخاص الذين يديرون جيدا سيعيشون خلال مواسم الدببة والثور القادمة. عندما يشتري المستثمر أسهما في هذه الأسهم ، هل يسيطر على عملة البيتكوين الأساسية؟ لا ، ما يمتلكون هو أسهم في الشركة. الشركة العامة (بسبب المراجحة الورقية) قادرة على تحقيق عوائد بيتكوين أكبر مما يستطيع معظم الأفراد والشركات الخاصة. بالطبع ، الاحتفاظ بعملة البيتكوين في الوصاية الذاتية هو الأكثر أمانا في المنظمة البحرية الدولية. لكنني أعتقد أن شركات الخزانة ذات الرافعة المالية يمكن أن تتفوق على البيتكوين ، مع مخاطر إضافية. قد يشعر بعض الأشخاص بالراحة مع هذا الخطر الإضافي ، والبعض الآخر قد لا يفعل ذلك. كما أنه ليس اقتراحا كل شيء أو لا شيء. يمكنك أن تقرر الحصول على مزيج من BTC الوصاية الذاتية وبعض التعرض لشركات الخزينة. خلاصة القول ، أعتقد أن الكثير من مستخدمي البيتكوين الذين ينتقدون شركات الخزانة العامة ذات الرافعة المالية قد لا يدركون أنهم ببساطة ليسوا السوق المستهدفين. إذا كان كل ما تريد فعله هو كسب راتبك أو القيام بعملك وتكديس BTC في التخزين البارد ، فهذا عادل تماما بما فيه الكفاية. لكن افهم أن هناك الكثير من المستثمرين ومجمعات رأس المال الذين لا يستطيعون تكديس BTC في التخزين البارد ، أو يريدون زيادة المخاطر وإمكانية العائد لشركات الخزانة العامة ذات الرافعة المالية. TL ؛ يمكن لشركات الخزانة العامة للحصول على رأس مال أرخص من الأفراد والشركات الخاصة ، وهذا هو المكان الذي يأتي منه الأداء.