人們需要停止對穩定幣和1830年代的“自由銀行時代”進行不負責任的比較。 在自由銀行時代，地方銀行能夠在美國偏遠地區發行鈔票。當這些鈔票以弱抵押品（如低級別的鐵路債券和偏遠土地債券）作為擔保時，它們就會遇到麻煩。 這個系統極其低效，部分原因是贖回需要你親自回到當地銀行。這意味著某些鈔票的交易價格會因距離發行點的遠近而大幅折扣，商家需要維持龐大的參考價格書籍，涵蓋數千種非標準化的個別鈔票。 這些情況都不適用於穩定幣。在《天才法案》中，對它們持有的資產有嚴格的限制，贖回可以在任何地方每天進行，穩定幣價格將在交易所上交易，實現即時可轉換性和價格發現。州監管的穩定幣有規模限制（$10億上限），這意味著它們將成為市場中微不足道的一部分，並且通常受到與聯邦監管的穩定幣相同的資產持有和贖回條款的約束，後者將佔據95%以上的市場。 我喜歡類比。它們在理解事物時可以很有幫助。但它們必須是合理的。與自由銀行時代的比較——這個時代始於188年前，當時信件是騎馬運送的，塞繆爾·摩爾斯仍在實驗室裡研究電報——是不合理的。