Людям нужно прекратить делать небрежные сравнения между стейблкоинами и "эпохой свободного банковского дела" 1830-х годов. В эпоху свободного банковского дела местные банки могли выпускать банкноты в удаленных уголках Соединенных Штатов. Они сталкивались с проблемами, когда банкноты были обеспечены слабым залогом, таким как низкокачественные железнодорожные облигации и облигации удаленных земель. Система была крайне неэффективной, отчасти потому, что для выкупа нужно было физически возвращаться в местный банк. Это означало, что некоторые банкноты торговались с большими скидками в зависимости от их расстояния от места выпуска, и торговцам приходилось вести огромные книги справочных цен на тысячи нестандартных индивидуальных банкнот. Ничто из этого не относится к стейблкоинам. В Законе о гениальности установлены строгие ограничения на активы, которые они держат, выкупы могут производиться ежедневно из любой точки, а цены на стейблкоины будут торговаться на биржах, что позволит мгновенно конвертировать и определять цены. Стейблкоины, регулируемые государством, имеют ограничение по размеру (капитализация $10 млрд), что означает, что они будут составлять исчезающе малую долю рынка и, как правило, подлежат тем же положениям о хранении активов и выкупах, что и стейблкоины, регулируемые федеральным правительством, которые составят более 95% рынка. Мне нравятся аналогии. Они могут быть полезны для понимания вещей. Но они должны быть разумными. Сравнения с эпохой свободного банковского дела — которая началась 188 лет назад, когда письма передавались на лошадях, а Самуэль Морс все еще экспериментировал с телеграфом в лаборатории — неразумны.