Podczas gdy uwaga mediów słusznie koncentruje się na umowie handlowej Japonia-Stany Zjednoczone, nie zapominaj o tym, co dzieje się na długim końcu japońskiego rynku obligacji, gdzie, głównie z powodu obaw fiskalnych, rentowności nadal rosną. W związku z tym, co jest skorelowaną, a nie skoordynowaną, ekspansją fiskalną w trzech największych gospodarkach rozwiniętych - USA, Niemczech i Japonii - globalne rynki obligacji mają przed sobą wiele emisji do przetrawienia w nadchodzącym okresie. #gospodarka #rynki #dług #deficyty #obligacje #niemcy #japonia

Wymiana pomysłów na temat globalnych problemów rozwojowych na ABCE — corocznej konferencji bankowej na temat ekonomii rozwoju. Ogromne podziękowania dla Indermita Gilla i Rachel Glennerster za zaproszenie mnie do udziału. #ancde2025 @WorldBank

Podczas gdy większość aktywów finansowych szybko się odbiła po wczesnych wstrząsach z początku kwietnia, dolar nadal ma problemy, co odzwierciedla jego indeks DXY (patrz poniżej). Co więcej, nie jest łatwo określić, co mogłoby odwrócić ten trend w najbliższym czasie. #ekonomia #rynki #dolar

Dziś rano krytyka rządu USA zarówno wobec przewodniczącego Rezerwy Federalnej Powella, jak i samej instytucji rozszerzyła się o "rozmycie misji" oraz skuteczność innych urzędników. Wydarzenia z ostatnich kilku dni wzmacniają moje zdanie: Jeśli celem przewodniczącego Powella jest ochrona operacyjnej autonomii Fedu (co uważam za kluczowe), to powinien zrezygnować. Zdaję sobie sprawę, że to nie jest powszechna opinia, która opowiada się za tym, aby pozostał na stanowisku do końca swojej kadencji w maju. Nie jest to również najlepsza opcja, która po prostu nie jest osiągalna. Niemniej jednak, jest to lepsze niż to, co się teraz dzieje – rosnące i rozszerzające się zagrożenia dla niezależności Fedu – i niewątpliwie wzrośnie, jeśli pozostanie na stanowisku. Jeśli chodzi o reakcję rynku, większość często wspominanych kandydatów na zastępcę przewodniczącego Powella byłaby w stanie uspokoić wszelkie potencjalne niepokoje na rynku. #ekonomia #rezerwafederalna #rynki

W zeszłym tygodniu delikatna sytuacja gospodarcza Wielkiej Brytanii została podkreślona przez trudne dane dotyczące zatrudnienia i inflacji. Dziś rano obraz fiskalny pogłębił te obawy: Pożyczki rządowe w czerwcu osiągnęły 20,7 miliarda funtów. Napędzane rosnącymi płatnościami odsetkowymi, stanowi to prawie 7 miliardów funtów wzrostu w porównaniu do ubiegłego roku i oznacza drugą najwyższą pożyczkę czerwcową w historii, ustępującą jedynie 2020 roku. Połączenie wyższego bezrobocia, utrzymującej się inflacji i rosnącego deficytu podkreśla wyzwanie polityczne, przed którym stoi Wielka Brytania, rozpoczynając wielomiesięczny proces formułowania budżetu. Jednak przedłużające się deliberacje i niepewność dotycząca treści budżetu mogą pogłębić obecne trudności gospodarcze, co potencjalnie prowadzi do jeszcze bardziej stłumionego wzrostu. #gospodarka #WielkaBrytania #rynki

Niektóre z wykresów z artykułu Financial Times, który zaznacza sześć miesięcy kadencji prezydenta Trumpa w jego drugiej kadencji. #gospodarka #rynki @FT

Rozmawiając z CNBC's Squawk Box na temat Rezerwy Federalnej, sekretarz skarbu USA Scott Bessent skrytykował kadencję przewodniczącego Jerome'a Powella i stwierdził, że istnieje potrzeba zbadania "całej instytucji", aby sprawdzić, czy odniosła sukces. Wskazując na "wiele błędów, które miały miejsce" w Fedzie, zauważył potrzebę zbadania, czy "organizacja odniosła sukces w swojej misji." (Pamiętasz pytanie, które zadałem tutaj w zeszłym tygodniu? Jak omówiono w tym poście, im dłużej trwa napięcie między prezydentem Trumpem a przewodniczącym Powellem, tym większe długoterminowe ryzyko dla operacyjnej niezależności Rezerwy Federalnej.) @CNBC @SquawkCNBC #gospodarka #rezerwafederalna #rynki

Coroczne spotkanie konferencyjne: Zawsze zdobywam cenne spostrzeżenia, słuchając @Dambisamoyo, @ianbremmer i @Nouriel.

20 lipca 2019 Kaplica King's College - największy na świecie sufit z wentylacją w kształcie wachlarza. Zdjęcie z mojej książki 'Cambridge - Czas i Przestrzeń'. Dostępna w oraz we wszystkich księgarniach.

Zaszczytem było gościć dr Mohameda El-Eriana w #CambridgeJudge na rozmowie przy kominku na temat wzrostu, innowacji i globalnych wyzwań. Wnikliwe, pilne i inspirujące. Obejrzyj nagranie: #EMBA #GEMBA #Innowacje #Startupy #ZmianyKlimatyczne @elerianm @KamiarMohaddes