Bien que l'attention des médias soit à juste titre concentrée sur l'accord commercial entre le Japon et les États-Unis, ne négligez pas ce qui se passe à long terme sur le marché obligataire japonais où, principalement en raison de préoccupations fiscales, les rendements continuent d'augmenter. Avec ce qui est une expansion fiscale corrélée, plutôt que coordonnée, dans les trois plus grandes économies avancées -- les États-Unis, l'Allemagne et le Japon -- les marchés obligataires mondiaux ont beaucoup d'émissions à digérer dans la période à venir. #économie #marchés #dette #déficits #obligations #allemagne #japon

Échanger des idées sur les questions de développement mondial lors de l'ABCE — la Conférence annuelle de la Banque sur l'économie du développement. Un grand merci à Indermit Gill et Rachel Glennerster de m'avoir invité à participer. #ancde2025 @WorldBank

Alors que la plupart des actifs financiers ont fortement rebondi après les inquiétudes du début avril, le dollar continue de lutter, comme en témoigne son indice DXY (voir ci-dessous). De plus, il n'est pas facile de déterminer ce qui pourrait inverser cette tendance dans un avenir proche. #économie #marchés #dollar

Ce matin, les critiques du gouvernement américain à l'égard du président de la Réserve fédérale, Powell, et de l'institution elle-même se sont élargies pour inclure le "mission creep" et l'efficacité d'autres responsables. Les développements des derniers jours renforcent mon avis : Si l'objectif du président Powell est de protéger l'autonomie opérationnelle de la Fed (ce que je considère comme vital), alors il devrait démissionner. Je reconnais que ce n'est pas l'avis consensuel, qui préfère qu'il reste jusqu'à la fin de son mandat en mai. Ce n'est pas non plus la meilleure option, qui n'est tout simplement pas réalisable. Pourtant, c'est mieux que ce qui se passe actuellement – des menaces croissantes et élargies à l'indépendance de la Fed – et cela augmentera sans aucun doute s'il reste en fonction. Quant à la réaction du marché, la plupart des candidats souvent mentionnés pour remplacer le président Powell seraient capables de calmer d'éventuelles inquiétudes du marché. #économie #réservefédérale #marchés

La semaine dernière, la situation économique délicate du Royaume-Uni a été soulignée par des données difficiles sur l'emploi et l'inflation. Ce matin, la situation fiscale a approfondi ces préoccupations : L'emprunt gouvernemental pour juin a atteint 20,7 milliards de livres sterling. Poussé par l'augmentation des paiements de service de la dette, cela représente une augmentation de près de 7 milliards de livres par rapport à l'année dernière et marque le deuxième emprunt de juin le plus élevé jamais enregistré, dépassé seulement par 2020. La combinaison d'un chômage plus élevé, d'une inflation persistante et d'un déficit croissant souligne le défi politique auquel le Royaume-Uni est confronté alors qu'il s'engage dans le processus de formulation du budget qui s'étendra sur plusieurs mois. Cependant, une délibération prolongée et l'incertitude entourant le contenu du budget risquent d'exacerber les vents contraires économiques actuels, pouvant conduire à une croissance encore plus modérée. #économie #RoyaumeUni #marchés

Certains des graphiques de l'article du Financial Times marquant six mois de mandat pour le deuxième mandat du président Trump. #économie #marchés @FT

S'exprimant sur CNBC's Squawk Box à propos de la Réserve fédérale tout à l'heure, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a critiqué le mandat du président Jerome Powell et a déclaré qu'il était nécessaire d'examiner "l'ensemble de l'institution" pour voir si elle a été couronnée de succès. Soulignant les "nombreuses erreurs qui se sont produites" au sein de la Fed, il a noté la nécessité d'enquêter sur la question de savoir si "l'organisation a réussi dans sa mission." (Rappelez-vous la question que j'ai posée ici la semaine dernière ? Comme discuté dans ce post, plus la tension entre le président Trump et le président Powell persiste, plus les risques à long terme pour l'indépendance opérationnelle de la Réserve fédérale augmentent.) @CNBC @SquawkCNBC #économie #réservefédérale #marchés

La réunion annuelle de la conférence : J'obtiens toujours des informations précieuses en écoutant @Dambisamoyo, @ianbremmer et @Nouriel.

20 juillet 2019 Chapelle du King's College - le plus grand plafond à voûte en éventail du monde. Photo tirée de mon livre 'Cambridge - Temps & Espace'. Disponible chez et dans toutes les librairies.

Honoré d'accueillir Dr Mohamed El-Erian au #CambridgeJudge pour une discussion informelle sur la croissance, l'innovation et les défis mondiaux. Perspicace, urgent et inspirant. Regardez l'enregistrement : #EMBA #GEMBA #Innovation #Startups #ChangementClimatique @elerianm @KamiarMohaddes