Trong khi sự chú ý của truyền thông đang tập trung đúng mức vào thỏa thuận thương mại Nhật-Mỹ, đừng bỏ qua những gì đang xảy ra ở phần dài hạn của thị trường trái phiếu Nhật Bản, nơi mà, chủ yếu do những lo ngại về tài chính, lợi suất tiếp tục tăng. Với một sự mở rộng tài chính có tương quan, chứ không phải phối hợp, ở ba nền kinh tế phát triển lớn nhất - Mỹ, Đức và Nhật Bản - các thị trường trái phiếu toàn cầu sẽ phải tiêu hóa một lượng phát hành lớn trong thời gian tới. #kinh tế #thị trường #nợ #thâm hụt #trái phiếu #đức #Nhật Bản

Trao đổi ý tưởng về các vấn đề phát triển toàn cầu tại ABCE — Hội nghị Ngân hàng thường niên về Kinh tế Phát triển. Cảm ơn rất nhiều đến Indermit Gill và Rachel Glennerster vì đã mời tôi tham gia. #ancde2025 @WorldBank

Trong khi hầu hết các tài sản tài chính đã phục hồi mạnh mẽ từ những lo lắng đầu tháng Tư, đồng đô la vẫn tiếp tục gặp khó khăn, như được phản ánh trong chỉ số DXY của nó (xem bên dưới). Hơn nữa, không dễ để xác định điều gì có thể đảo ngược xu hướng này trong thời gian tới. #kinh tế #thị trường #đô la

Sáng nay, sự chỉ trích của chính phủ Mỹ đối với cả Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell và chính tổ chức này đã mở rộng để bao gồm "sự lan rộng nhiệm vụ" và hiệu quả của các quan chức khác. Những diễn biến trong vài ngày qua củng cố quan điểm của tôi: Nếu mục tiêu của Chủ tịch Powell là bảo vệ tính tự chủ trong hoạt động của Fed (mà tôi cho là rất quan trọng), thì ông nên từ chức. Tôi nhận ra rằng đây không phải là quan điểm đồng thuận, mà ủng hộ ông ở lại cho đến cuối nhiệm kỳ vào tháng Năm. Cũng không phải là lựa chọn tốt nhất, điều này đơn giản là không thể đạt được. Tuy nhiên, nó tốt hơn những gì đang diễn ra bây giờ – những mối đe dọa ngày càng gia tăng và mở rộng đối với sự độc lập của Fed – và chắc chắn sẽ gia tăng nếu ông tiếp tục giữ chức vụ. Về phản ứng của thị trường, hầu hết các ứng cử viên thường được nhắc đến để thay thế Chủ tịch Powell sẽ có khả năng làm dịu bất kỳ lo lắng nào của thị trường.

Tuần trước, tình hình kinh tế mong manh của Vương quốc Anh đã được nhấn mạnh bởi dữ liệu việc làm và lạm phát đầy thách thức. Sáng nay, bức tranh tài chính đã làm sâu sắc thêm những lo ngại đó: Khoản vay của chính phủ cho tháng Sáu đạt 20,7 tỷ bảng. Do các khoản thanh toán nợ gia tăng, điều này đại diện cho mức tăng gần 7 tỷ bảng so với năm ngoái và đánh dấu khoản vay tháng Sáu cao thứ hai trong lịch sử, chỉ sau năm 2020. Sự kết hợp của tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, lạm phát dai dẳng và thâm hụt ngày càng mở rộng nhấn mạnh thách thức chính sách mà Vương quốc Anh đang phải đối mặt khi bắt đầu quá trình lập ngân sách kéo dài nhiều tháng. Tuy nhiên, việc trì hoãn kéo dài và sự không chắc chắn xung quanh nội dung ngân sách có nguy cơ làm trầm trọng thêm những cơn gió ngược kinh tế hiện tại, có thể dẫn đến sự tăng trưởng thậm chí còn yếu hơn. #kinh tế #Vương quốc Anh #thị trường

Một số biểu đồ từ bài viết của Financial Times đánh dấu sáu tháng trong nhiệm kỳ của Tổng thống Trump lần thứ hai. #kinh tế #thị trường @FT

Trong cuộc phỏng vấn với chương trình Squawk Box của CNBC về Cục Dự trữ Liên bang vừa rồi, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã chỉ trích nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell và cho rằng cần phải xem xét "toàn bộ tổ chức" để xem liệu nó có thành công hay không. Chỉ ra "nhiều sai lầm đã xảy ra" của Fed, ông nhấn mạnh cần điều tra xem "tổ chức này có hoàn thành sứ mệnh của mình hay không." (Các bạn còn nhớ câu hỏi tôi đã đặt ra ở đây tuần trước không? Như đã thảo luận trong bài viết đó, càng kéo dài căng thẳng giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Powell, thì rủi ro lâu dài đối với sự độc lập hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang càng lớn.) @CNBC @SquawkCNBC #kinh tế #cục dự trữ liên bang #thị trường

Hội nghị thường niên: Tôi luôn thu được những hiểu biết quý giá từ việc lắng nghe @Dambisamoyo, @ianbremmer và @Nouriel.

20 tháng 7 năm 2019 Nhà nguyện King's College - trần vòm quạt lớn nhất thế giới. Hình ảnh từ cuốn sách của tôi 'Cambridge - Thời gian & Không gian'. Có sẵn tại và tất cả các hiệu sách.

Vinh dự được tổ chức Dr Mohamed El-Erian tại #CambridgeJudge cho một buổi trò chuyện bên lửa về tăng trưởng, đổi mới & những thách thức toàn cầu. Thông tin sâu sắc, cấp bách & truyền cảm hứng. Xem bản ghi: #EMBA #GEMBA #ĐổiMới #KhởiNghiệp #BiếnĐổiKhíHậu @elerianm @KamiarMohaddes