Mientras la atención de los medios se centra, con razón, en el acuerdo comercial entre Japón y EE. UU., no hay que pasar por alto lo que está sucediendo en el extremo largo del mercado de bonos japonés, donde, impulsados principalmente por preocupaciones fiscales, los rendimientos continúan aumentando. Con lo que es una expansión fiscal correlacionada, más que coordinada, en las tres economías avanzadas más grandes: EE. UU., Alemania y Japón, los mercados de bonos globales tienen mucho que digerir en el período que se avecina. #economía #mercados #deuda #déficits #bonos #alemania #Japón

Intercambiando ideas sobre cuestiones de desarrollo global en la ABCE — la Conferencia Anual del Banco sobre Economía del Desarrollo. Un enorme agradecimiento a Indermit Gill y Rachel Glennerster por invitarme a participar. #ancde2025 @WorldBank

Mientras que la mayoría de los activos financieros se han recuperado drásticamente de los nervios de principios de abril, el dólar sigue luchando, como se refleja en su índice DXY (ver abajo). Además, no es fácil identificar qué podría revertir esta tendencia en el corto plazo. #economía #mercados #dólar

Esta mañana, la crítica del gobierno de EE. UU. tanto al presidente de la Reserva Federal, Powell, como a la institución misma se ha ampliado para incluir "expansión de misión" y la efectividad de otros funcionarios. Los acontecimientos de los últimos días refuerzan mi opinión: Si el objetivo del presidente Powell es salvaguardar la autonomía operativa de la Fed (lo cual considero vital), entonces debería renunciar. Reconozco que esta no es la opinión consensuada, que favorece que se quede hasta el final de su mandato en mayo. Tampoco es la mejor opción, que simplemente no es alcanzable. Sin embargo, es mejor que lo que está sucediendo ahora: crecientes y ampliadas amenazas a la independencia de la Fed, que sin duda aumentarán si permanece en el cargo. En cuanto a la reacción del mercado, la mayoría de los candidatos mencionados con frecuencia para reemplazar al presidente Powell podrían calmar cualquier posible nerviosismo del mercado. #economía #reservafederal #mercados

La semana pasada, la delicada situación económica del Reino Unido fue subrayada por datos desafiantes de empleo e inflación. Esta mañana, la situación fiscal profundizó esas preocupaciones: El endeudamiento del gobierno para junio alcanzó los 20.7 mil millones de libras. Impulsado por el aumento de los pagos por servicio de deuda, esto representa un aumento de casi 7 mil millones de libras respecto al año pasado y marca el segundo endeudamiento más alto registrado en junio, superado solo por 2020. La combinación de un mayor desempleo, inflación persistente y un déficit creciente subraya el desafío político que enfrenta el Reino Unido mientras se embarca en el proceso de formulación del presupuesto que durará varios meses. Sin embargo, la deliberación prolongada y la incertidumbre en torno al contenido del presupuesto corren el riesgo de agravar los vientos en contra económicos actuales, lo que podría llevar a un crecimiento aún más moderado. #economía #ReinoUnido #mercados

Algunos de los gráficos del artículo del Financial Times que marca seis meses en el cargo del segundo mandato del presidente Trump. #economía #mercados @FT

Hablando con Squawk Box de CNBC sobre la Reserva Federal hace un momento, el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, criticó el mandato del presidente Jerome Powell y dijo que es necesario examinar "toda la institución" para ver si ha tenido éxito. Señalando los "muchos errores que han ocurrido" en la Fed, destacó la necesidad de investigar si "la organización ha tenido éxito en su misión." (¿Recuerdas la pregunta que planteé aquí la semana pasada? Como se discutió en esa publicación, cuanto más persista la tensión entre el presidente Trump y el presidente Powell, mayores serán los riesgos a largo plazo para la independencia operativa de la Reserva Federal.) @CNBC @SquawkCNBC #economía #reservafederal #mercados

La Conferencia Anual: Siempre obtengo valiosas ideas al escuchar a @Dambisamoyo, @ianbremmer y @Nouriel.

20 de julio de 2019 Capilla del King's College - el techo de bóveda de abanico más grande del mundo. Imagen de mi libro 'Cambridge - Tiempo y Espacio'. Disponible en y en todas las librerías.

Honrado de recibir al Dr. Mohamed El-Erian en #CambridgeJudge para una charla informal sobre crecimiento, innovación y desafíos globales. Perspicaz, urgente e inspirador. Mira la grabación: #EMBA #GEMBA #Innovación #Startups #CambioClimático @elerianm @KamiarMohaddes