Spark är en av de bästa utlåningsmotparterna. Igår höjde en låntagare låneräntorna på Spark sUSDe/DAI-poolen till 25%. Spark svarade inom ~17 timmar för att lägga till likviditet och få tillbaka låneräntorna till ~7%. På 17 timmar skulle en låntagare med maximal hävstång bara ha förlorat ~.15%.

Förlusterna orsakades av att PT sUSDe-avkastningen är ~15 %, vilket innebär en förlust på 10 % per loop vid låneräntor på 25 %. Den Spark-poolen är en av de mycket begränsade likviditetskällorna för Ethena-loopers utanför Aave, men den är mindre än en halv mill i likviditet.

Volatil användning är förmodligen väntad med tanke på volatiliteten i finansieringsräntan. Aaves dominans av Ethena-loopar och att träffa utbudslock kommer sannolikt att driva loopers som inte kunde få tillgång till Reservoir och Resolv.

Några bra alternativ som inte är Ethena: Steakhouse lagar mat på srUSD-slingor och MEV-kapital på RLP-slingor; båda med mycket djupare likviditet på Morpho än Ethena.