Spark 是最佳的借貸對手之一。昨天，一位借款人將 Spark sUSDe/DAI 池的借貸利率飆升至 25%。Spark 在約 17 小時內做出了回應，增加流動性，將借貸利率降回約 7%。在 17 小時內，最大槓桿借款人僅損失了約 0.15%。

損失是因為 PT sUSDe 的收益率約為 15%，這意味著在 25% 的借貸利率下，每次循環損失 10%。該 Spark 池是 Ethena 循環者在 Aave 之外為數不多的高品質流動性來源之一，但流動性不到五十萬。

考慮到資金利率的波動性，波動利用率可能是預期中的。Aave 在 Ethena 循環中的主導地位以及達到供應上限，可能會推動那些無法進入 Reservoir 和 Resolv 的循環者。

一些不錯的非 Ethena 選擇：Steakhouse 正在 srUSD 循環上運行，而 MEV capital 則在 RLP 循環上運行；這兩者在 Morpho 上的流動性都比 Ethena 深得多。