Spark je jednou z nejlepších úvěrových protistran. Včera jeden dlužník zvýšil výpůjční sazby v poolu Spark sUSDe/DAI na 25 %. Spark reagoval za ~17 hodin, aby přidal likviditu a vrátil výpůjční sazby zpět na ~7 %. Za 17 hodin by maximálně pákový dlužník ztratil pouze ~,15 %.

Ztráty byly způsobeny tím, že výnosy PT sUSDe jsou ~15 %, což znamená 10% ztrátu na smyčku při výpůjčních sazbách 25 %. Tento pool Spark je jedním z velmi omezených zdrojů kvality likvidity pro loopery Ethena mimo Aave, ale jeho likvidita je pod půl milionem.

Vzhledem k volatilitě míry financování se pravděpodobně očekává volatilní využití. Dominance Aave ve smyčkách Ethena a dosažení limitů dodávek pravděpodobně vytlačí loopery, kteří se nemohli dostat do Reservoir a Resolv.

Některé dobré možnosti bez Ethény: Steakhouse vaří na smyčkách srUSD a MEV kapitál na smyčkách RLP; oba s mnohem hlubší likviditou na Morpho než Ethena.