Spark er en av de beste utlånsmotpartene. I går økte en låntaker lånerentene på Spark sUSDe/DAI-poolen til 25 %. Spark svarte på ~17 timer for å legge til likviditet og bringe lånerentene tilbake til ~7 %. På 17 timer ville en maksimal låntaker bare ha tapt ~,15 %.

Tapene ble forårsaket fordi PT sUSDe-rentene er ~15 %, noe som betyr et tap på 10 % per sløyfe ved lånerenter på 25 %. Den Spark-poolen er en av de svært begrensede kvalitetskildene til likviditet for Ethena-loopere utenfor Aave, men den er under en halv mill i likviditet.

Volatil utnyttelse forventes trolig gitt volatilitet i finansieringsrenten. Aave-dominans av Etena-løkker og å treffe forsyningshetter vil sannsynligvis presse loopere som ikke kunne få tilgang til Reservoir og Resolv.

Noen gode ikke-Etena-alternativer: Steakhouse lager mat på srUSD-løkker og MEV-kapital på RLP-løkker; begge med mye dypere likviditet på Morpho enn Ethena.