Terminspremien i UST10 har stigit konsekvent sedan Liberation Day. Diagrammet visar ett 10-årigt avkastningsförhållande med den slutliga fed funds-räntan implicerad av termins-OIS. I lekmannatermer är terminspremien den extra "bufferten" på toppmarknadens inneboende förväntningar på korta räntor för att ta hänsyn till osäkerheter som inflationsöverraskningar, ekonomiska förändringar, regering/centrala budgetpolitik :). USA:s M2-penningmängd bröt nyligen ut ur en flerårig hög stram flagga ... Det är viktigt att se skogen från träden och komma ihåg vad den betyder för den medelfristiga riktningen för tillgångspriser i allmänhet. Krediter @donnelly_brent