O prêmio de prazo no UST10 aumentou consistentemente desde o Dia da Libertação. O gráfico mostra a relação de rendimento de 10 anos com a taxa terminal dos fundos federais implícita no OIS futuro. Em termos leigos, o prêmio de prazo é o "amortecedor" extra nas expectativas intrínsecas do mercado superior para taxas de curto prazo para explicar incertezas como surpresas inflacionárias, mudanças econômicas, políticas governamentais / orçamentárias centrais :). A oferta monetária M2 dos EUA recentemente saiu de uma bandeira apertada de vários anos ... É importante ver a floresta das árvores e ter em mente o que isso significa para a direção de médio prazo dos preços dos ativos em geral. Ficha @donnelly_brent