[Rapportera] Digital Asset Treasury: Från premium till multipel Digital Asset Treasury-företag är börsnoterade företag som innehar digitala tillgångar som Bitcoin som kärntillgångar i sina balansräkningar, samtidigt som de ägnar sig åt kapitalanskaffning och intäktsgenerering. Modellen, som har sitt ursprung i Strategy, har nyligen utökats till att omfatta olika fall som Metaplanet och DeFi Development. • Arketypen av Premium: Strategins NAV-premie härrör från dess relativt höga tillgänglighet och volatilitet jämfört med dess underliggande tillgångar. Genom ytterligare kapitalanskaffning etablerade det ett finansiellt tekniskt svänghjul som aktivt drar nytta av denna premie. • Expansion och differentiering: Metaplanet har antagit en snabb BTC-ackumuleringsstrategi som drivs av beroende av specifikt externt kapital. Samtidigt har Sol Strategies och DeFi Development differentierat sig som operativa DAT:er genom att tjäna pengar genom Solana-staking och DeFi-integrationer. • Mångfacetterade risker: DAT-modellen innehåller inneboende strukturella sårbarheter, inklusive premikollaps (strukturell risk), beroende av underliggande tillgångspriser (marknadsrisk) och skuldåterbetalningstryck (finansiell risk). Dessa risker förstärks under björnmarknader, vilket leder till potentiella nedåtgående spiraler. • Utmaningar för hållbarhet: Enbart ackumulering av tillgångar är bara det första steget mot att säkra rörelsekapital för affärsverksamheten. För att bygga upp en hållbar marknadsnärvaro måste DAT:er engagera sig i aktiv tillgångsförvaltning eller utveckla nya affärsstrategier med hjälp av digitala tillgångar. On-chain och off-chain intäktsgenereringsmodeller, tillsammans med plattformsbaserade företag, är avgörande för att omvandla tillfälliga premier till hållbara marknadsmultiplar. Den fullständiga rapporten "Digital Asset Treasury: From Premium to Multiple" skriven av @Earl_Senor och @Touslesjours_70 kan nås via länkarna nedan⤵️ ENG: KOR: JPN: