[Raport] Skarbiec Aktywów Cyfrowych: Od Premii do Wielokrotności Firmy skarbcowe aktywów cyfrowych to publicznie notowane przedsiębiorstwa, które posiadają aktywa cyfrowe, takie jak Bitcoin, jako podstawowe aktywa w swoich bilansach, jednocześnie angażując się w pozyskiwanie kapitału i generowanie przychodów. Model ten wywodzi się ze Strategii i ostatnio rozszerzył się o różnorodne przypadki, takie jak Metaplanet i rozwój DeFi. • Archetyp Premii: Premia NAV Strategii wynika z jej stosunkowo wysokiej dostępności i zmienności w porównaniu do jej podstawowych aktywów. Dzięki dodatkowym pozyskiwaniu kapitału, ustanowiła mechanizm inżynierii finansowej, który aktywnie wykorzystuje tę premię. • Ekspansja i Różnicowanie: Metaplanet przyjął szybką strategię akumulacji BTC, opartą na poleganiu na określonym zewnętrznym kapitale. Tymczasem Sol Strategies i rozwój DeFi wyróżniły się jako operacyjne DAT, monetyzując poprzez staking Solany i integracje DeFi. • Wiele Wymiarów Ryzyka: Model DAT zawiera w sobie wrodzone strukturalne wrażliwości, w tym załamanie premii (ryzyko strukturalne), zależność od cen podstawowych aktywów (ryzyko rynkowe) oraz presję spłaty zadłużenia (ryzyko finansowe). Ryzyka te stają się bardziej intensywne podczas rynków niedźwiedzia, prowadząc do potencjalnych spiral spadkowych. • Wyzwania dla Zrównoważonego Rozwoju: Samo gromadzenie aktywów to tylko pierwszy krok w kierunku zabezpieczenia kapitału obrotowego dla działalności gospodarczej. Aby zbudować zrównoważoną obecność na rynku, DAT muszą zaangażować się w aktywne zarządzanie aktywami lub opracować nowe strategie biznesowe wykorzystujące aktywa cyfrowe. Modele monetyzacji on-chain i off-chain, wraz z biznesami opartymi na platformach, są niezbędne do przekształcenia tymczasowych premii w zrównoważone wielokrotności rynkowe. Pełny raport "Skarbiec Aktywów Cyfrowych: Od Premii do Wielokrotności" napisany przez @Earl_Senor i @Touslesjours_70 można znaleźć w poniższych linkach⤵️ ENG: KOR: JPN: