[Raport] Trezoreria activelor digitale: de la premium la multiplu Companiile de trezorerie a activelor digitale sunt firme listate la bursă care dețin active digitale, cum ar fi Bitcoin, ca active de bază în bilanțurile lor, în timp ce se angajează în strângerea de capital și generarea de venituri. Originar din Strategy, modelul s-a extins recent pentru a include diverse cazuri, cum ar fi Metaplanet și DeFi Development. • Arhetipul primei: Prima VAN a strategiei provine din accesibilitatea și volatilitatea relativ ridicată în comparație cu activele sale subiacente. Prin strângerea de capital suplimentară, a stabilit un volant de inginerie financiară care valorifică în mod activ această primă. • Expansiune și diferențiere: Metaplanet a adoptat o strategie rapidă de acumulare BTC determinată de dependența de capital extern specific. Între timp, Sol Strategies și DeFi Development s-au diferențiat ca DAT operaționale prin monetizarea prin staking Solana și integrări DeFi. • Riscuri multidimensionale: Modelul DAT conține vulnerabilități structurale inerente, inclusiv prăbușirea primelor (risc structural), dependența de prețurile activelor subiacente (riscul de piață) și presiunea de rambursare a datoriilor (risc financiar). Aceste riscuri se amplifică în timpul piețelor bear, ceea ce duce la potențiale spirale descendente. • Provocări pentru sustenabilitate: Simpla acumulare de active este doar pasul inițial către asigurarea capitalului de lucru pentru operațiunile de afaceri. Pentru a construi o prezență durabilă pe piață, DAT-urile trebuie să se angajeze în gestionarea activă a activelor sau să dezvolte noi strategii de afaceri utilizând active digitale. Modelele de monetizare on-chain și off-chain, împreună cu afacerile bazate pe platforme, sunt esențiale pentru conversia primelor temporare în multipli de piață sustenabili. Raportul complet "Trezoreria activelor digitale: de la primă la multiplu" scris de @Earl_Senor și @Touslesjours_70 poate fi accesat prin linkurile de mai jos⤵️ ENG: KOR: JPN: