Облигации продолжают колебаться в узком диапазоне, и я приятно удивлён, что доходность ещё не превысила 4,5%. Ничего хорошего не происходит выше 4,5%. Премия за срок погашения вернулась с экстремального значения -146 б.п. финансового подавления в 2020 году к гораздо более разумным +83 б.п. Будет ли она продолжать расти, вероятно, будет зависеть не только от инфляции, но и от структуры долга OBBB. Мы скоро узнаем больше, когда будет опубликовано объявление о квартальном рефинансировании.