Obligațiunile continuă să se agite într-un interval îngust și sunt plăcut surprins că randamentele nu au depășit deja 4,5%. Nimic bun nu se întâmplă peste 4,5%. Prima de termen a revenit de la extrema de represiune financiară de -146 de puncte de bază în 2020 la un nivel mult mai rezonabil de +83 de puncte de bază. Dacă va continua să crească va depinde probabil nu numai de inflație, ci și de compoziția datoriei OBBB. Vom afla mai multe în curând când va fi lansat anunțul trimestrial de rambursare.