Obligasjoner fortsetter å falle i et smalt område, og jeg er positivt overrasket over at rentene ikke allerede har beveget seg over 4,5 %. Ingenting godt skjer over 4,5 %. Terminpremien har gått tilbake fra sin ekstreme økonomiske undertrykkelse på -146 bps i 2020 til mye mer fornuftige +83 bps. Hvorvidt den fortsetter å stige vil sannsynligvis avhenge ikke bare av inflasjonen, men også gjeldssammensetningen til OBBB. Vi vil finne ut mer snart når den kvartalsvise refinansieringskunngjøringen slippes.