Anleihen bewegen sich weiterhin in einer engen Spanne, und ich bin angenehm überrascht, dass die Renditen noch nicht über 4,5 % gestiegen sind. Nichts Gutes passiert über 4,5 %. Die Terminkomponente hat sich von ihrem extremen Wert von -146 Basispunkten der finanziellen Repression im Jahr 2020 auf ein viel vernünftigeres Niveau von +83 Basispunkten zurückgezogen. Ob sie weiter steigen wird, hängt wahrscheinlich nicht nur von der Inflation, sondern auch von der Schuldenzusammensetzung des OBBB ab. Wir werden bald mehr erfahren, wenn die vierteljährliche Refinanzierungsankündigung veröffentlicht wird.