Конфликт с Ираном, закон о большом благосостоянии, отсрочка тарифов до 1 августа, ожидания снижения ставок на рынке (Трамп давит на Пауэлла различными способами) — за последние две недели американские акции и криптовалюты показывают хорошие результаты. Однако доходность десятилетних казначейских облигаций США тихо поднялась с 4,1% до более чем 4,4%, приближаясь к пороговому значению 4,6%. Ранее в мае мы обсуждали: 4,6% — это порог доходности десятилетних казначейских облигаций США (или, скажем, уровень), чем выше, тем больше давление на рынок, ниже этого уровня рынок все еще имеет поддержку. Игнорируя ожидания снижения ставок, US10y разворачивается вверх, рынок облигаций сигнализирует о том, что это стоит учитывать. Возможные факторы: 1) Хотя срок действия тарифов был продлен, недавние переговоры с различными странами также не проходят гладко. На днях Трамп объявил о повышении тарифов на Канаду, а в отношении Бразилии политические вопросы были включены в уравнение (через повышение тарифов он давит на Бразилию в отношении суда над бывшим президентом Болсонару, который был союзником Трампа в Латинской Америке в его предыдущем сроке). Эти действия все еще вызывают беспокойство у участников рынка облигаций; 2) На следующей неделе важный момент — данные CPI за июнь, тогда станет ясно, как уже введенные 10% тарифы повлияли на инфляцию. Участники рынка облигаций заранее принимают меры предосторожности. Как упоминалось выше, доходность десятилетних казначейских облигаций сейчас близка к порогу, но все еще есть расстояние, пока не достигнута критическая точка, но необходимо обратить внимание на дальнейшие движения.