Con el conflicto en Israel, la Ley de Gran Belleza, la prórroga de los aranceles hasta el 1 de agosto y las expectativas de recortes de tasas que impulsan el mercado (Trump presionando a Powell de diversas maneras), las acciones y criptomonedas en EE. UU. han tenido un buen desempeño en las últimas dos semanas. Sin embargo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años ha subido sigilosamente del 4.1% a más del 4.4%, acercándose al umbral del 4.6%. En mayo ya se había comentado que el 4.6% es el umbral del rendimiento de los bonos a diez años (o umbral), cuanto más alto, mayor es la presión en el mercado; por debajo de este umbral, el mercado aún tiene soporte. Ignorando las expectativas de recortes de tasas, el US10y ha girado hacia arriba, lo que sugiere que el mercado de bonos merece atención. Los posibles factores son: 1) Aunque la fecha límite de los aranceles se ha pospuesto, los recientes avances en las negociaciones con varios países no han sido fluidos. En estos días, Trump anunció un aumento de aranceles a Canadá y ha incluido cuestiones políticas en los aranceles a Brasil (presionando a Brasil sobre el juicio del ex presidente Bolsonaro, quien fue un aliado de Trump en su mandato anterior en América Latina); estas acciones han generado desconfianza en el mercado de bonos; 2) La próxima semana es un punto clave con los datos del IPC de junio, donde se podrá ver el impacto de los aranceles del 10% en la inflación. Las instituciones del mercado de bonos están anticipando riesgos. Como se mencionó, el rendimiento de los bonos a diez años está cerca del umbral, pero aún hay distancia; no estamos en un momento crítico, pero es necesario prestar atención a la tendencia futura.