O conflito israelense-iraquiano, a Lei da Grande Beleza, a extensão das tarifas até 1º de agosto e a expectativa do mercado de cortes nas taxas de juros aumentaram (Trump pressionou Powell de várias maneiras), e o mercado de ações dos EUA tem se saído bem nas últimas duas semanas. No entanto, o rendimento da nota do Tesouro de 10 anos passou de 4,1% para mais de 4,4% e está próximo do limite de 4,6%. Como falamos em maio, 4,6% é o limite (ou limite) do rendimento do Tesouro de 10 anos, e quanto mais alto, maior a pressão do mercado, e o mercado ainda terá suporte abaixo desse limite. Ignorando as expectativas de cortes nas taxas de juros, o US10y subiu e o mercado de títulos deu a entender que valia a pena prestar atenção. Os possíveis fatores são: 1) Embora o prazo tarifário tenha sido adiado, o processo de negociação com vários países que saiu recentemente não foi smooth.In últimos dois dias, Trump anunciou que aumentaria as tarifas sobre o Canadá e, nas tarifas sobre o Brasil, foram incluídas questões políticas (ao aumentar as tarifas para pressionar o julgamento do ex-presidente Bolsonaro no Brasil, Bolsonaro foi considerado um aliado latino-americano de Trump no último mandato), esses comportamentos ainda deixam as instituições do mercado de títulos à vontade; 2) Na próxima semana é o ponto-chave dos dados do IPC de junho, quando podemos ver o impacto das tarifas de 10% que foram implementadas na inflação? Instituições do mercado de títulos cobertas antecipadamente Como mencionado acima, o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos está agora próximo do limite, mas ainda há um longo caminho a percorrer e ainda não é hora de enfrentar o inimigo, mas precisamos prestar atenção à tendência de acompanhamento.