La gente debe dejar de hacer comparaciones descuidadas entre las monedas estables y la "era de la banca libre" de la década de 1830. En la era de la banca libre, los bancos locales pudieron emitir billetes en territorios remotos de los Estados Unidos. Tuvieron problemas cuando las notas estaban respaldadas por garantías débiles, como bonos ferroviarios de baja calidad y bonos de tierras remotas. El sistema era drásticamente ineficiente, en parte porque los reembolsos requerían que regresaras físicamente al banco local. Esto significaba que algunos billetes se negociaban con grandes descuentos dependiendo de su distancia del punto de emisión, y los comerciantes necesitaban mantener libros gigantes de precios de referencia en miles de billetes individuales no estandarizados. Ninguna de estas cosas se aplica a las stablecoins. En la Ley Genius, existen límites estrictos sobre los activos que poseen, los reembolsos se pueden realizar diariamente desde cualquier lugar y los precios de las monedas estables se negociarán en intercambios que permiten la convertibilidad instantánea y el descubrimiento de precios. Las stablecoins reguladas por el estado tienen un tamaño limitado (límite de 10 mil millones de dólares), lo que significa que serán una fracción que desaparece del mercado y, por lo general, están sujetas a las mismas disposiciones de tenencia y reembolso de activos que las stablecoins reguladas por el gobierno federal que constituirán el 95%+ del mercado. Me gustan las analogías. Pueden ser útiles para comprender las cosas. Pero tienen que ser razonables. Las comparaciones con la era de la banca libre, que comenzó hace 188 años, cuando las cartas se movían a caballo y Samuel Morse todavía estaba jugando con el telégrafo en el laboratorio, no son razonables.