人们需要停止对稳定币和1830年代的“自由银行时代”进行草率的比较。 在自由银行时代，当地银行能够在美国偏远地区发行纸币。当这些纸币以弱抵押品（如低等级铁路债券和偏远土地债券）为支持时，它们就会遇到麻烦。 这个系统极其低效，部分原因是赎回需要你亲自返回当地银行。这意味着某些纸币的交易价格会因距离发行点的远近而大幅折扣，商家需要维护庞大的参考定价书，以应对成千上万种非标准化的单独纸币。 这些问题都不适用于稳定币。在《天才法案》中，对它们持有的资产有严格限制，赎回可以在任何地方每天进行，稳定币价格将在交易所交易，允许即时可兑换和价格发现。州监管的稳定币有规模限制（100亿美元上限），这意味着它们将在市场中占据微不足道的份额，并且通常受到与联邦监管的稳定币相同的资产持有和赎回条款的约束，后者将占据95%以上的市场份额。 我喜欢类比。它们在理解事物时可以很有帮助。但它们必须是合理的。与自由银行时代的比较——这个时代始于188年前，当时信件是骑马运输的，塞缪尔·莫尔斯还在实验室里研究电报——是不合理的。