ETH (+880bps) y SOL (+640bps) avanzando mientras BTC solo +130bps en el día. Si asumimos que Back/whale vendió 50k BTC, el mercado pudo absorber casi $6 mil millones de BTC en 24-48 horas. Mientras que la demanda/flujo de CTC son reales e insensibles al precio, y la naturaleza OTC de esta venta suaviza un poco las caídas, esto en última instancia adelantó mucha demanda. Además, no es descabellado suponer que Galaxy, teniendo plena visibilidad sobre la ejecución, habría mantenido el último clip ya que efectivamente crearon las caídas/el fondo local. Si bien tienen un balance sustancial para almacenar este riesgo, espero que el último clip (10-30%) se filtre en los próximos días. Vimos una dinámica similar el año pasado cuando el gobierno alemán vendió su BTC: gran parte de esto llegó a los libros de contrapartes con un horizonte de tiempo más corto/manos más débiles y tomó tiempo para que ese flujo se reciclase a través del mercado y encontrara un hogar a largo plazo, lo que extendió el tiempo que pasamos en la mitad inferior del rango de verano. Todo esto significa que podríamos ver a BTC consolidarse durante una semana hasta que este riesgo se mueva. Hasta entonces, creo que ETH y SOL continuarán su relativa sobreperformance. h/t @plur_daddy por hablar sobre estos puntos conmigo.

Si aún no estás en largo, esta es la caída que estabas esperando. Tal vez llegues a 118-119, pero si baja sustancialmente, probablemente no tengamos suficiente fuerza real para superar 130+.

En el pasado, no he ocultado mi desdén por el famoso lema del Chef Robinhood, "Cualquiera puede comerciar." Pero me doy cuenta, solo ahora entiendo verdaderamente lo que quiso decir. No todos pueden convertirse en un gran comerciante; pero un gran comerciante puede venir de cualquier lugar.

me pillaron en fuera de juego con este movimiento de SOL. me perdí el titular anoche y no reaccioné lo suficientemente rápido - corté la mayor parte de mi posición corta entre 147 y 152 (la construí entre 143 y 147). creo que hay oportunidades más interesantes para volver a abrir posiciones cortas más adelante.

Aumenté mi posición corta en SOL alrededor de 143.3. El libro está actualmente 55% largo en BTC, 30% corto en SOL, 20% neto corto en altcoins (-35% frente a +15%)

Resumen de la primicia del WSJ sobre el proceso del presidente de la Fed de Trump. 1. Los candidatos son Warsh, Hassett, Bessent, Malpass, Waller. 2. En las últimas semanas, Trump ha considerado nombrar un nuevo presidente tan pronto como en septiembre/octubre, dado su descontento con Powell. 3. Parece que la historia hawkish de Warsh le está perjudicando. Hassett le dijo a la gente que no está interesado. Malpass tiene opiniones dovish registradas, pero Trump no ve la apariencia adecuada para la televisión (esta fue parte de la razón por la que eligió a Powell). Waller tiene un atractivo táctico, pero Trump no lo conoce bien. 4. Aunque el artículo no lo establece inicialmente, al leer los pros y los contras de cada candidato, me quedó la sensación de que Bessent es el candidato más probable. Trump confía en él, es un profesional certificado y claramente está dispuesto a seguir la agenda de Trump. Este es un factor alcista para el mercado.

Gran publicación de @Cheshire_Cap sobre si BTC está listo para superar los máximos. Para profundizar en esto, dos factores alcistas que estoy observando son: 1. La pura fuerza de BTC desde el fondo sin signos de fatiga hasta ahora. Este ascenso curvo (consolidación ascendente) me recuerda a finales de octubre/principios de noviembre de 23. 2. Puntos de datos emergentes sobre la función de reacción de la Fed, con Powell enviando mensajes a Trump de que lograr acuerdos comerciales ayuda a despejar el camino para un recorte de tasas, ya que eso reduciría la incertidumbre en torno a la inflación impulsada por aranceles. Y luego dos factores que apoyan que BTC permanezca en el rango: 1. La recarga del TGA entra en escena cuando se finaliza el BBB y se levanta el techo de la deuda, lo que sería un lastre para la liquidez. He realizado un análisis más profundo sobre esto y publicaré al respecto en los próximos días. 2. Un argumento para que la estacionalidad importe más es que BTC está siendo impulsado por grandes compradores, incluidas empresas del tesoro y entidades misteriosas (posiblemente capital de Oriente Medio y Asia). Es posible que los ejecutivos de estas entidades tomen tiempo libre durante el verano y estén menos involucrados durante la ventana de vacaciones pico. Muchos nativos han estado vendiendo en la subida, así que si se produce una ruptura, habrá una persecución significativa. Permanecer en el rango es el caso central. El factor X para romper al alza a corto plazo es el nivel de agresividad y el nivel de capital que estas grandes entidades están dispuestas a aportar aquí. No tenemos mucha visibilidad, así que todo lo que podemos hacer es jugar con las probabilidades.

visión discrecional, cartera cuantitativa para brypto temático largo/corto probablemente uno de los artículos "más difíciles" de escribir (problema de habilidad para mí) pero escribo para mejorar, así que tengo que intentarlo como de costumbre, dando acceso a algunos que retuiteen ref @macrocephalopod @__paleologo

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Sabemos exactamente dónde se esconden los llamados "$HYPE longers". Son un objetivo fácil. No vamos a eliminarlos (¡Liquidar!), al menos por ahora. Pero no queremos más depósitos ni puentes a un HyperEVM. ¡Gracias por su atención a este asunto!