Equidade de aquisição rápida. Bónus sem limite. Pagamentos de 9 dígitos. Os mineradores de Bitcoin estão a festejar como se fosse 2021, e os acionistas não estão satisfeitos. Revisitamos a nossa análise de 2022 e instamos os conselhos a vincular a remuneração mais de perto ao desempenho a longo prazo. 🧵

A maioria dos planos de compensação para mineradores ainda depende de capital próprio com aquisição rápida e bónus sem limite, resultando em prémios para executivos muito acima dos pares das indústrias de energia e TI.

Os votos podem ser consultivos, mas são importantes. Vários mineradores obtiveram <70% de suporte este ano, contra ~90% em mercados mais amplos. Isso é um sinal de alerta de governança.

Os conselhos muitas vezes argumentam que a equidade alinha os incentivos. Mas o alinhamento requer condições: métricas de desempenho, recuperações, longos períodos de aquisição. Muitos planos ignoram esses aspectos.

Somos uma longa infraestrutura de Bitcoin. Mas os conselhos de administração têm de evoluir se este sector quiser ganhar a confiança institucional. Os conselhos de administração que acertarem na concorrência ganharão mais confiança e capital dos investidores. A peça completa está aqui --> h/t @n_frankovitz