Największą zaletą CLOB-ów jest to, że są łatwe do interpretacji. Każdy poziom cenowy ma stałą podaż: usuwanie zleceń poprzez krzyżowanie jest podobne do kupowania przedmiotów z automatu. Można to rozsądnie wyjaśnić bystremu uczniowi szkoły średniej. Ta prostota jest jednym z powodów, dla których CLOB-y dominują w tradycyjnych finansach. Ale oznacza to również, że wielu utalentowanych młodych ludzi spędza swoje najlepsze lata na łamaniu gier kolejki w silnikach dopasowujących FIFO, zamiast na wymyślaniu nowych struktur rynkowych. Kryptowaluty wprowadzają zmianę paradygmatu. Programowalne księgi aktywów umożliwiają eksperymentowanie z samym projektem silnika dopasowującego — nie tylko ze strategiami w istniejących systemach. @Uniswap zapoczątkował tę zmianę, wprowadzając zautomatyzowane twórcy rynku na dużą skalę. Podczas gdy klasyczne AMM doskonale radzą sobie z odkrywaniem cen dla aktywów o długim ogonie, mają trudności na rynkach o wysokiej płynności, które wymagają węższych spreadów i głębszych książek. Dzisiejsi twórcy rozwiązują te ograniczenia za pomocą rozwiązań stworzonych z myślą o celu. AMM odporne na kanapki @gavelxyz to wysoce subiektywne rozszerzenie klasycznego modelu xy=k, które jest specjalnie dostosowane do produkcji bloków Solany i rotacji liderów. @SolFiAMM wybiera inny zestaw kompromisów niż tradycyjne CLOB-y, aby zapewnić konkurencyjne ceny na łańcuchu dla płynnych aktywów spot. Bezpłatna natura kryptowalut umożliwia szybkie iteracje w mikrostrukturze rynku w sposób, w jaki tradycyjne finanse nigdy nie mogły. Te silniki dopasowujące nowej generacji reprezentują fundamentalną zmianę: zamiast rozwiązań uniwersalnych, widzimy zaprojektowane z myślą o celu struktury rynkowe, które optymalizują dla konkretnych aktywów, łańcuchów i przypadków użycia.
10,59K