Главное преимущество CLOB заключается в том, что их легко интерпретировать. Каждый уровень цены имеет фиксированное предложение: удаление лотов путем пересечения похоже на покупку товаров из торгового автомата. Вы можете разумно объяснить механику даже сообразительному старшекласснику. Эта простота является одной из причин, по которой CLOB доминируют в традиционных финансах. Но это также означает, что многие талантливые молодые люди тратят свои лучшие годы на решение задач очередей в FIFO-матчинг-движках, а не на переосмысление новых рыночных структур. Криптовалюта вводит парадигмальный сдвиг. Программируемые реестры активов позволяют экспериментировать с дизайном самих матчинг-движков, а не только со стратегиями в существующих системах. @Uniswap стал пионером этого сдвига, масштабируя автоматизированные маркет-мейкеры. Хотя обычные AMM отлично справляются с определением цен для активов с длинным хвостом, они испытывают трудности на высоколиквидных рынках, которые требуют более узких спредов и более глубоких книг. Современные разработчики решают эти ограничения с помощью специально разработанных решений. AMM @gavelxyz, устойчивый к сэндвич-атакам, является высоко специализированным расширением обычной модели xy=k, которая специально адаптирована к производству блоков Solana и ротации лидеров. @SolFiAMM выбирает другой набор компромиссов, чем традиционные CLOB, чтобы предоставить конкурентоспособные цены на ликвидные спотовые активы. Безразрешительная природа криптовалюты позволяет быстро итеративно изменять микроструктуру рынка так, как это никогда не могло сделать традиционное финансирование. Эти матчинг-движки следующего поколения представляют собой фундаментальный сдвиг: вместо универсальных решений мы видим специально разработанные рыночные конструкции, которые оптимизируют для конкретных активов, цепочек и случаев использования.