米国下院を可決したCLARITY法は、暗号ネイティブビルダーにとって重要な前進です。 この法律は、トークン ネットワークの立ち上げと分散化のための明確で構造化された法的枠組みを提供します。 CLARITY Act があなた🧵にとって何を意味するかは次のとおりです

CLARITY 法では、段階的な規制モデルが導入されています。 → 初期段階: SEC の監督下での資金調達 → 分散フェーズ: CFTC の監督下にある商品分類 これにより、Howey テストの不確実性が、定義された実用的なコンプライアンス パスに置き換えられます。

資金調達フェーズ CLARITY Act の下では、プロジェクトは 12 か月間で最大 $75M を調達でき、セーフガードが設けられています。 •個人は総供給量の>10%を購入することはできません •発行体は米国に拠点を置き、良好な法的地位にある必要があります •必要な開示:コードベース、ロードマップ、財務、リスク このセーフハーバー期間により、責任ある資本形成が可能になります。

分散化への移行 プロトコルが次の基準を満たすと、分散化の証明書を提出できます。 • トークン供給またはガバナンス力の20%以上を管理している単一のエンティティまたは関連グループはありません  • ネットワークは、パブリックなオープンソースインフラストラクチャ上で動作します  • 中央集権的な当事者は、台帳を一方的に変更することはできません  • 実証可能な独立したユーザーアクティビティがある 受け入れられると、トークンは有価証券ではないと推定され、規制当局がその地位に異議を唱える説得力のある証拠を提示しない限り、CFTCの監督下でデジタル商品として扱われます。 この認証により、規制監督が SEC から CFTC に移り、トークンがデジタル商品として認識されます。また、CFTC規制の取引所での流通市場上場への扉も開かれます。

ガバナンスが中心 プロジェクトは、アーキテクチャだけでなく意思決定においても分散化を実証する必要があります。 オンチェーン投票、アクティブな代表者、透明性のある提案プロセスはオプションではなく、規制基準を満たすために不可欠です。

発行者は、定期的に最新情報を提供する必要があります。 •半期報告書 •イベント駆動型の開示(例:プロトコルのアップグレード、管理権の変更、主要なトークンの転送) •透明性のあるインサイダーロックアップと転送制限

CLARITY 法は管轄権も明確に分割しています。 •SEC:資金調達、不正取締り、ハイブリッドプラットフォーム •CFTC:分散型商品分類トークンの監視 -共同ルールメイキング:デュアルユースとエッジケースに対応 この線引きにより、リスクと規制の行き過ぎが軽減されます。