CLARITY法案在美国众议院的通过是加密原生开发者向前迈出的重要一步。 该法案为启动和去中心化代币网络提供了清晰、结构化的法律框架。 这项CLARITY法案对你意味着什么 🧵

CLARITY法案引入了分阶段的监管模型： → 初始阶段：在SEC监督下进行筹款 → 去中心化阶段：在CFTC监督下进行商品分类 这取代了Howey测试的不确定性，提供了明确的、可操作的合规路径。

筹款阶段 根据《CLARITY法案》，项目可以在12个月内筹集高达7500万美元，并设有保护措施： •任何个人不得购买超过总供应量的10% •发行者必须是美国本土公司，并且合法合规 •需要披露的信息：代码库、路线图、财务状况、风险 这一安全港期使得负责任的资本形成成为可能。

向去中心化过渡 一旦一个协议满足以下标准，它可以提交去中心化认证：  • 没有单一实体或关联团体控制超过 20% 的代币供应或治理权力  • 网络在公共、开源基础设施上运行  • 没有集中方可以单方面更改账本  • 有可证明的独立用户活动 一旦被接受，该代币被假定不属于证券，并在 CFTC 监管下被视为数字商品，除非监管机构提供有力证据来挑战该状态。 此认证将监管监督从 SEC 转移到 CFTC — 认可该代币为数字商品。这也为在 CFTC 监管的交易所进行二级市场上市打开了大门。

治理是核心 项目必须展示去中心化——不仅在架构上，还在决策上。 链上投票、活跃的代表和透明的提案流程不是可选的，它们是满足监管标准的必要条件。

发行人必须提供定期更新： • 半年报告 • 事件驱动的披露（例如协议升级、控制权变更、重大代币转移） • 透明的内部锁定和转让限制

CLARITY法案还清楚地划分了管辖权： • SEC：筹款、欺诈执法和混合平台 • CFTC：对去中心化、商品分类代币的监管 • 联合规则制定：处理双重用途和边缘案例 这种划分减少了风险和监管过度。