Mengapa perdagangan transparan meningkatkan eksekusi untuk paus Sepanjang pertumbuhan Hyperliquid, para skeptis mempertanyakan kemampuan platform untuk meningkatkan likuiditas. Kekhawatiran ini telah diselesaikan sekarang karena Hyperliquid adalah salah satu tempat paling likuid secara global. Dengan adopsi Hyperliquid oleh beberapa pedagang terbesar dalam kripto, diskusi telah bergeser ke kekhawatiran seputar perdagangan transparan. Banyak yang percaya bahwa paus di Hyperliquid adalah: 1) frontrun saat mereka memasuki posisi mereka 2) diburu karena harga likuidasi dan stop mereka bersifat publik Kekhawatiran ini wajar, tetapi justru sebaliknya: bagi sebagian besar paus, perdagangan transparan meningkatkan eksekusi dibandingkan dengan tempat swasta. Argumen tingkat tinggi adalah bahwa pasar adalah mesin efisien yang mengubah informasi menjadi harga dan likuiditas yang wajar. Dengan berdagang secara publik di Hyperliquid, paus memberi pembuat pasar lebih banyak kesempatan untuk memberikan likuiditas pada aliran mereka, menghasilkan eksekusi yang lebih baik. Posisi miliaran dolar dapat memiliki eksekusi yang lebih baik di Hyperliquid daripada di bursa terpusat. Posting ini mencakup alur penalaran yang kompleks, jadi mungkin lebih menarik untuk memulai dengan contoh dunia nyata dari tradfi untuk menunjukkan prinsip universal ini. Bagaimanapun, tindakan berbicara lebih keras daripada kata-kata. Contoh Pertimbangkan ETF tradfi terbesar di dunia yang perlu diseimbangkan ulang setiap hari. Contohnya termasuk ETF leverage yang meningkatkan posisi ketika harga bergerak menguntungkan dan menurunkan posisi ke arah lain. Dana ini mengelola ratusan miliar dolar dalam AUM. Banyak dari dana ini memilih untuk dieksekusi pada lelang penutupan bursa. Dalam banyak hal, ini adalah versi yang lebih ekstrem dari perdagangan paus secara publik di Hyperliquid: 1. Posisi dana ini diketahui hampir persis oleh publik. Ini juga berlaku di Hyperliquid. 2. Dana ini mengikuti strategi yang tepat yang bersifat publik. Ini tidak berlaku di Hyperliquid. Paus dapat berdagang sesuka mereka. 3. Dana ini diperdagangkan secara terprediksi setiap hari, seringkali dalam ukuran besar. Ini tidak berlaku di Hyperliquid. Paus dapat berdagang kapan pun mereka mau. 4. Lelang penutupan memberikan banyak kesempatan bagi peserta lain untuk bereaksi terhadap aliran ETF. Ini tidak berlaku di Hyperliquid, di mana perdagangan terus menerus dan langsung. Terlepas dari poin-poin ini, manajer ETF ini memilih transparansi seperti Hyperliquid. Dana ini memiliki fleksibilitas penuh untuk membuat alurnya pribadi, tetapi secara proaktif memilih untuk menyiarkan niat dan perdagangan mereka. Mengapa? Sejarah transparansi di pasar elektronik Contoh pelengkap adalah sejarah pasar elektronik. Seperti yang dirangkum di atas, pasar adalah mesin efisien yang mengubah informasi menjadi harga dan likuiditas yang wajar. Secara khusus, perdagangan elektronik adalah inovasi fungsi langkah untuk pasar keuangan pada awal 2000-an. Perdagangan sebelumnya sebagian besar terjadi di lubang perdagangan, di mana kualitas eksekusi seringkali tidak konsisten dan spread lebih lebar. Dengan munculnya mesin pencocokan terprogram yang secara transparan menegakkan prioritas harga-waktu, spread dikompresi dan likuiditas ditingkatkan untuk pengguna akhir. Buku pesanan publik memungkinkan kekuatan pasar untuk memasukkan informasi penawaran dan permintaan ke dalam harga yang lebih adil dan likuiditas yang lebih dalam. Spektrum informasi Buku pesanan diklasifikasikan berdasarkan perincian informasinya. Perhatikan bahwa L0 dan L4 bukanlah terminologi standar, tetapi disertakan di sini sebagai perpanjangan alami dari spektrum. L0: Tidak ada informasi buku (misalnya kolam gelap) L1: Penawaran dan penawaran terbaik L2: Level buku dengan harga, ukuran total level, dan jumlah pesanan di level secara opsional L3: Pesanan anonim individu dengan waktu, harga, dan ukuran. Beberapa bidang termasuk pengirim bersifat pribadi L4 (Hyperliquid): Pesanan individu dengan kesetaraan penuh antara informasi pribadi dan publik Setiap tingkat baru granularitas buku pesanan menawarkan informasi yang ditingkatkan secara dramatis bagi peserta untuk dimasukkan ke dalam model mereka. Tempat tradisional berhenti di L3, tetapi Hyperliquid maju ke L4. Bagian dari ini adalah kebutuhan, karena blockchain transparan dan dapat diverifikasi pada dasarnya. Namun, saya berpendapat bahwa ini adalah fitur, bukan bug. Memperkecil, pengorbanan antara privasi dan efisiensi pasar mencakup spektrum penuh dari buku L0 hingga L4. Dalam skala ini, buku L3 dapat dipandang sebagai kompromi sewenang-wenang, belum tentu optimal. Argumen utama terhadap buku L4 adalah bahwa beberapa operator strategi lebih memilih privasi. Mungkin ada beberapa alfa dalam strategi yang terungkap oleh penempatan pesanan. Namun, mudah untuk meremehkan bakat dan upaya yang masuk ke industri keuangan kuantitatif, yang mundur dari sebagian besar aliran ini meskipun data anonim. Sulit untuk memasuki posisi substansial dari waktu ke waktu tanpa membocorkan informasi itu kepada peserta yang canggih. Selain itu, saya percaya privasi keuangan harus menjadi hak individu. Saya menantikan blockchain menerapkan primitif privasi dengan cara yang bijaksana di tahun-tahun mendatang. Namun, penting untuk tidak mencampuradukkan privasi dan eksekusi. Alih-alih konsep bergandengan tangan, mereka adalah konsep penting secara independen yang dapat bertentangan. Bagaimana pembuat pasar bereaksi terhadap informasi Orang mungkin berpendapat bahwa beberapa privasi masih sangat bermanfaat. Tetapi privasi jauh dari gratis karena tradeoff dengan eksekusi: aliran beracun dapat bercampur dengan aliran pengambil yang tidak beracun, memperburuk eksekusi untuk semua peserta. Aliran toksik dapat didefinisikan sebagai perdagangan di mana satu pihak segera menyesal melakukan perdagangan, di mana skala waktu "segera" menentukan skala waktu toksisitas. Salah satu contoh umum adalah pengambil canggih yang memiliki jalur komunikasi tercepat antara dua tempat yang menjalankan strategi pengambil arbitrase beracun. Pembuat pasar kehilangan uang yang menyediakan likuiditas kepada para aktor ini. Tugas utama seorang pembuat pasar adalah menyediakan likuiditas untuk aliran non-toksik sekaligus menghindari aliran beracun sebanyak mungkin. Di tempat yang transparan, pembuat pasar dapat mengkategorikan peserta berdasarkan toksisitas dan secara selektif mengukur untuk memberikan sebagai peserta yang tidak beracun mengeksekusi. Akibatnya, seekor paus dapat dengan cepat menskalakan ke posisi besar lebih cepat daripada di tempat anonim. Ringkasan Akhirnya kembali ke contoh penyeimbangan ulang ETF, saya membayangkan kesimpulan eksperimen yang ketat mengkonfirmasi poin-poin di atas. Membahas subpoin spesifik dalam pendahuluan: 1) Tempat yang transparan tidak mengarah pada lebih banyak frontrunning daripada tempat swasta. Sebaliknya, pedagang dengan markout jangka pendek negatif secara konsisten mendapat manfaat dengan menyiarkan aliran autokorelasi mereka langsung ke pasar. Tempat transparan menawarkan cara yang dapat dibuktikan bagi setiap pengguna untuk mendapatkan manfaat dari fitur ini. 2) Likuidasi dan pemberhentian tidak "diburu" di tempat transparan lebih dari di tempat pribadi. Upaya untuk mendorong harga di tempat yang transparan disambut dengan rekanan yang lebih percaya diri untuk mengambil perdagangan pengembalian rata-rata. Jika seorang trader ingin berdagang dalam ukuran besar, salah satu hal terbaik yang harus dilakukan adalah memberi tahu dunia sebelumnya. Meskipun berlawanan dengan intuisi, semakin banyak informasi yang ada di luar sana, semakin baik eksekusinya. Di Hyperliquid, label transparan ini ada di tingkat protokol untuk setiap pesanan. Hal ini memungkinkan peluang unik untuk menskalakan likuiditas dan eksekusi bagi pedagang dari semua ukuran.

Senang melihat stablecoin paling populer di dunia di Hyperliquid! Mengaktifkan aset multi-rantai tanpa izin dan dapat disesuaikan sepenuhnya adalah salah satu motivasi utama untuk HyperEVM. Sangat menyenangkan melihat tim USDT0 dan LayerZero menyediakan produk yang mulus dan aman untuk semua pengguna Hyperliquid. Pengguna dapat mencetak USDT0 dari berbagai rantai sumber tanpa perlu melakukan pit-stop pada rantai yang diperlukan sebelum menjembatani. Memang, USDT0 diamankan oleh protokol LayerZero tanpa memerlukan jembatan kontrak pintar khusus. Dari perspektif pembangun, USDT0 menyoroti kekuatan HyperEVM sebagai antarmuka tujuan umum ke seluruh blockchain Hyperliquid. USDT0 terhubung ke HyperEVM sebagai rantai EVM lain dalam jaringan multichain-nya. Keajaibannya adalah setelah token ERC20 dicetak di HyperEVM, token tersebut dapat disusun dengan mulus dengan HyperCore tanpa pernah meninggalkan Hyperliquid. Saat fitur HyperCore diperluas ke beberapa aset jaminan, fitur tersebut akan berlaku untuk USDT0 sebagai aset spot kelas satu di HyperCore. Pada akhirnya, pengguna mendapatkan yang terbaik dari kedua dunia: fungsionalitas pada rangkaian lengkap fitur Hyperliquid dan pengalaman onramp omnichain yang aman dan teruji dalam pertempuran.

Akun @HyperliquidX X disusupi. Tolong jangan mengklik tautan apa pun yang dipostingnya Protokol Hyperliquid itu sendiri tidak terpengaruh dan dana aman

Akun @HyperliquidX X disusupi. Tolong jangan mengklik tautan apa pun yang dipostingnya

Hyperliquid tidak memiliki waktu henti hari ini

Terima kasih telah menerima saya di lads! Menikmati percakapan Hipercair

Pengingat: tim pengembang Hyperliquid tidak mendapat untung dari peningkatan aktivitas karena tidak memungut biaya perdagangan. Sebaliknya, itu sepenuhnya didanai sendiri dengan pembakaran yang meningkat secara eksponensial. Tidak ada satu pun investor swasta. >$25 juta pendapatan telah kembali ke komunitas melalui HLP. Proyek lain dapat dengan mudah mengantongi sebagian atau semua keuntungan ini. Apa gunanya semua ini? Untuk membangun sesuatu yang benar-benar penting. Ketika keuangan bergerak onchain, itu akan membawa nilai triliunan dolar kepada miliaran pengguna. Itu tidak akan bergerak untuk sistem setengah matang, tetapi Hyperliquid L1 memiliki tembakan. Beberapa pengguna berpikir bahwa Hyperliquid sudah menjadi platform yang lengkap. Ini menyanjung, dan komunitas Hyperliquid memang unik! Tetapi sebagai seseorang yang menghabiskan sebagian besar saat-saat terjaga mendorong Hyperliquid ke potensi penuhnya, saya yakin bahwa jalan masih panjang. Secara khusus, berikut ini adalah semua usaha multi-fase yang kompleks: 1) menerapkan EVM asli 2) mengintegrasikan EVM dengan mulus dengan komponen asli yang ada (misalnya, buku pesanan) 3) Desentralisasi jaringan sepenuhnya  Selain itu, hal-hal berikut ini terus ditingkatkan: 1) TPS tinggi dan latensi rendah L1 dengan konsensus HyperBFT 2) primitif keuangan berkinerja termasuk buku pesanan spot dan perp onchain sepenuhnya, brankas, oracle, likuiditas otomatis, dan abstraksi akun 3) likuiditas order book yang canggih dan milik masyarakat melalui HLP Ketika Anda melihat 100x, Anda menjatuhkan segalanya untuk mewujudkannya. Faktor <2 tidak signifikan. Hal-hal besar membutuhkan waktu untuk dibangun, tetapi tidak ada hal lain yang layak dibangun.

Untuk ROI dan sharpe-nya, HLP adalah salah satu strategi kapasitas tertinggi di kelas aset mana pun. Dan itu terbuka, transparan, dan sepenuhnya dimiliki komunitas. Alfa HLP adalah puncak dari puluhan ribu jam berpikir secara mendalam tentang struktur mikro pasar. Terlebih lagi, mandat utama HLP adalah menyediakan likuiditas yang dalam dan ketat. Bahkan tidak dioptimalkan untuk pnl. Kebijaksanaan konvensional adalah bahwa peluang kuantitatif dibatasi kapasitas. Tetapi @HyperliquidX mungkin satu-satunya tempat di mana peluang tumbuh lebih cepat daripada modal dan mindshare dapat dimasukkan untuk menangkapnya. Lihatlah MM teratas di papan peringkat. Lihatlah HLP. Ikuti alurnya.

Latensi dan pemesanan tx pada @HyperliquidX Beberapa alfa untuk MM dan peneliti: 1) Hyperliquid L1 memiliki struktur mikro baru yang menguntungkan ritel dan pembuat daripada pengambil beracun 2) Volume akan menjadi kelipatan lebih tinggi tanpa desain ini 3) Hyperliquid dioptimalkan untuk pengguna akhir, titik. Bukan untuk metrik VC, biaya, atau HLP pnl ---- Latar Pertukaran yang dirancang dengan baik cocok dengan perdagangan ketika kedua belah pihak ingin bertransaksi. Memaksimalkan volume adalah tujuan sekunder. Pertama dan terpenting, pembeli dan penjual harus senang dengan harganya. Prinsip panduan ini berlaku untuk semua pasar: terpusat atau terdesentralisasi, CLOB/AMM/RFQ dll. Misalnya, pasar pengguna membeli di UI dan mencocokkan dengan pesanan pembuat dengan harga terendah. Kedua belah pihak senang. Masalahnya Buku pesanan terkadang memenuhi prinsip "dirancang dengan baik" di atas. Jika seseorang memiliki pesanan beli istirahat, itu berarti mereka berpikir harga wajar lebih tinggi dari harga limit, dan senang dengan pengisian. Pengecualian utama adalah perdagangan antara pengambil HFT dan pembuat HFT. Pembuat dan pengambil memiliki preferensi harga yang serupa. Seringkali pembuat telah mengirim permintaan pembatalan, tetapi pesanan pengambil sedikit lebih cepat dan memilih pembuatnya. Ini bukan lagi win-win. Inilah sebabnya mengapa volume pengambil HFT ini sering disebut "aliran beracun". Aliran beracun paling merugikan pengguna akhir ritel. Pembuat akan mengutip lebih luas untuk meminimalkan tabrakan dengan pengambil. Spread dan likuiditas menurun sehingga ritel mendapatkan eksekusi yang lebih buruk. Semua orang senang kecuali pengguna akhir. Desain Hyperliquid Untuk mengatasi kelemahan ini dengan desain buku pesanan standar, Hyperliquid membuat penyesuaian mendasar pada buku pesanan onchain: Pembatalan dan pesanan pasca-saja diprioritaskan di atas pesanan GTC dan IOC. Perintah ini diberlakukan secara onchain oleh L1 itu sendiri. Satu-satunya cara yang benar bagi node untuk mengeksekusi blok pada Hyperliquid L1 adalah dengan mengurutkan pembatalan dan pesanan pasca-saja terlebih dahulu. Hyperliquid memiliki L1 tercepat dalam produksi, sehingga pengguna manusia hampir tidak memperhatikan pesanan ini. Sebagian besar pengguna dengan senang hati menunggu setengah detik untuk menghemat ratusan dolar untuk perdagangan. Efeknya Di Hyperliquid, perdagangan antara pembuat HFT dan pengambil HFT terjadi pada tingkat yang jauh lebih rendah, setidaknya 10x lebih rendah dari platform lain sebagai sebagian kecil dari total volume. Perhatikan bahwa aliran ini adalah sebagian besar volume di sebagian besar tempat lain. Likuiditas pada Hyperliquid menjadi lebih dalam dan lebih solid selama masa volatilitas. Pengguna ritel mendapatkan slippage yang lebih rendah dan spread yang lebih rendah pada pesanan besar. Alpha untuk pedagang otomatis Ketika pembatalan berlangsung dengan sukses tinggi, pembuat dapat mengutip dengan lebih percaya diri. Pengambil masih dapat menghasilkan uang dengan agresif terhadap limit order ritel, atau limit order yang benar-benar tidak setuju dengan model harga pengambil. Desain Hyperliquid memberdayakan semua orang kecuali mereka yang berdagang melawan pesanan yang tidak ingin diisi untuk memulai. Penutup Jika desain Hyperliquid begitu hebat, mengapa tidak ada DEX atau CEX lain yang melakukannya? Karena sebagian besar tempat lain tidak dioptimalkan untuk pengguna akhir. Sebagian besar platform malah mengoptimalkan beberapa kombinasi biaya dan metrik volume. Investor sering melihat statistik agregat ini alih-alih mempelajari pengalaman pengguna nyata. Hyperliquid hanya difokuskan pada pengguna akhir. Biaya dan pembuat pasar semuanya meningkat secara eksponensial, tetapi ini adalah produk sampingan dari fokus tanpa henti pada pengguna akhir. Statistik berbicara sendiri: Pada hari di mana Hyperliquid menghasilkan volume $1 miliar, lebih dari $500 juta adalah ritel.