La semaine dernière, j’ai fait une halte au Dubai Fintech Summit, et dès le départ, il était clair que la tokenisation n’est plus un concept. C’est un livre de jeu. Dubaï ne tâte pas le terrain. Il plonge la tête la première, revendiquant sa place de plaque tournante mondiale de la finance tokenisée. La proposition de valeur ? Il ne s’agit pas seulement d’une clarté réglementaire ou d’une technologie cool, mais aussi d’une convergence entre la demande du marché et l’architecture technique. Voici le problème : alors que l’Occident se concentre sur les actions et les obligations tokenisées, l’immobilier est le cas d’utilisation de l’alpha à Dubaï. De grande valeur, illiquide, universellement demandé et totalement en phase avec l’identité économique de la région. La tokenisation de la propriété n’est pas seulement pratique. C’est personnel. Le grand déverrouillage ? Confiance. À mesure que les RWA se mettent en chaîne, la confiance ne vient pas des enveloppes juridiques, mais de la vérification en temps réel, des données à toute épreuve et des systèmes qui fonctionnent de manière transparente du front-end à la finalité. Il ne s’agit pas d’une DeFi forcée dans les rails de la TradFi. Il s’agit de réécrire les rails à partir de zéro, alimentés par les moteurs économiques locaux et l’élan. Et suralimenté par l’ambition mondiale. Et la leçon ne cesse de se répéter : Infra > Hype. Si votre produit tokenisé ne fonctionne pas sur des rails conviviaux, sécurisés et interopérables ? Il est mort à l’arrivée. Institutionnel ou retail, personne ne veut de frictions. En prenant du recul, les Émirats arabes unis sont en train de créer quelque chose d’inhabituel : un écosystème multi-régulateurs qui invite à l’innovation et se dispute des parts de marché et la confiance. La vision est grande, et non sans risque, mais les bases sont en train d’être posées. Si la tokenisation est le prochain bond en avant dans la finance mondiale, Dubaï pourrait bien être l’endroit où elle prend son envol.