La Fed está perdiendo silenciosamente el control. Estados Unidos se está deslizando cada vez más hacia el dominio fiscal y las consecuencias trastocarán por completo la política monetaria. Conclusiones de nuestro último episodio con @DavidBeckworth ↓

@DavidBeckworth Control de la curva de rendimiento = La fase final ➤ Fijar los tipos por debajo de las compensaciones del mercado es una represión financiera ➤ Grava a los ahorradores, distorsiona el crédito y mata el descubrimiento de precios ➤ Si la Fed reanuda esta herramienta en tiempos de guerra, estamos en la Etapa 3 Si te despiertas con YCC, ya es demasiado tarde.

La Fed está atrapada por su propio balance ➤ Posee activos de larga duración pero debe pasivos a corto plazo (reservas bancarias, TGA, divisas) ➤ El aumento de las tasas significa que está sangrando efectivo, perdiendo miles de millones ➤ Si se deshace demasiado rápido (QT), se corre el riesgo de perturbar los mercados ¿Una solución? Dejemos que el Tesoro intercambie letras a corto plazo por bonos a largo plazo de la Fed, desplazando silenciosamente el riesgo.