The Fed diam-diam kehilangan kendali. AS meluncur lebih jauh ke dalam dominasi fiskal dan konsekuensinya akan benar-benar menjungkirbalikkan kebijakan moneter. Takeaways dari episode terbaru kami dengan @DavidBeckworth ↓

@DavidBeckworth Kontrol Kurva Imbal Hasil = Fase Akhir ➤ Tarif patokan di bawah izin pasar adalah penindasan keuangan ➤ Ini mengenakan pajak kepada penabung, mendistorsi kredit, dan membunuh penemuan harga ➤ Jika Fed melanjutkan alat masa perang ini, kita berada di Tahap 3 Jika Anda bangun dengan YCC, sudah terlambat.

The Fed terjebak oleh neracanya sendiri ➤ Ini memegang aset jangka panjang tetapi berutang kewajiban jangka pendek (cadangan bank, TGA, mata uang) ➤ Kenaikan suku bunga berarti mengeluarkan uang tunai—kehilangan miliaran ➤ Melepas terlalu cepat (QT) berisiko mengganggu pasar Satu perbaikan? Biarkan Treasury menukar tagihan jangka pendek dengan obligasi jangka panjang Fed—diam-diam mengalihkan risiko.