ФРС тихо втрачає контроль. США все більше скочуються до фіскального домінування, і наслідки повністю перевернуть монетарну політику. Тези з нашого останнього епізоду з @DavidBeckworth ↓

@DavidBeckworth Контроль кривої врожайності = завершальна фаза ➤ Прив'язка ставок нижче ринкових клірингів – це фінансова репресія ➤ Це оподатковує вкладників, спотворює кредит і вбиває виявлення цін ➤ Якщо ФРС відновить цей інструмент воєнного часу, ми перебуваємо на 3 етапі Якщо ви прокинетеся з YCC, вже занадто пізно.

ФРС потрапила в пастку власного балансу ➤ Він тримає довгострокові активи, але має борг за короткостроковими зобов'язаннями (банківські резерви, TGA, валюта) ➤ Зростання ставок означає, що вона знекровлює гроші — втрачає мільярди ➤ Занадто швидке розмотування (QT) ризикує підірвати ринки Одне виправлення? Дозвольте Міністерству фінансів обміняти короткострокові векселі на довгі облігації ФРС, непомітно перекладаючи ризик.